10月20日，中复神鹰（688295.SH）开盘后股价一度下探，接近午间翻红，午后维持震荡走势，当日报收44.79元/股，涨幅0.92%。前一日，公司发布了最新季报，前三季度实现营收14.52亿元，同比增加106.12%，实现归母净利润4.24亿元，同比增加112.09%，净利率约29.17%，连续第三年三季度保持增长。

资料显示，中复神鹰主要从事碳纤维研发、生产和销售，公司于2022年4月份登陆资本市场，实控人系中国建材集团有限公司。

对前三季度业绩变动情况，中复神鹰在季报中解释道：营业收入及净利润增长系西宁万吨项目产能逐步释放，销量规模增长所致。

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银柿财经注意到，中复神鹰的业绩在过去几年经历了高速增长。同花顺iFinD数据显示，中复神鹰的营收从2019年的4.15亿元增加至2021年的11.73亿元，归母净利润这三年每年的同比增幅均超过了200%，毛利率及净利率水平均同比连续增长。

上述现象和碳纤维需求持续旺盛有关。据悉，碳纤维是由聚丙烯腈（PAN）（或沥青、粘胶）等有机纤维在高温环境下裂解碳化形成的含碳量高于90%的碳主链结构无机纤维，具备出色的力学性能和化学稳定性。

从国际市场来看，碳纤维需求量可观。财通证券研报显示，全球碳纤维需求稳步增长，风电叶片、体育休闲及航空航天覆盖需求近六成，2021年全球碳纤维需求约11.8万吨，同比增加10.4%，2008年到2021年全球碳纤维需求复合增长率约为9.5%。

国内市场方面，2021年国产碳纤维需求2.9万吨，进口需求3.3万吨，2017年~2021年国产碳纤维需求量CAGR为41.0%，对比进口碳纤维需求量同期CAGR为19.8%，国产碳纤维需求增速更高。财通证券分析师毕春晖认为，现阶段，国内碳纤维总体情况是供不应求，碳纤维价格长期维持在高位，碳纤维国产化后产能快速增长，叠加成本降低后市场有望进一步扩大。

从具体的应用领域来看，隆众资讯碳纤维行业分析师张正宜告诉银柿财经，全球范围内，风电、光伏、体育休闲、航空航天、汽车及氢能源领域都对碳纤维需求量较大。

银柿财经了解到，不同领域所用到的碳纤维类别有所不同。据中复神鹰在招股书中披露，按照每束碳纤维中单丝根数，碳纤维可以分为小丝束和大丝束两大类别，小丝束碳纤维性能优异但价格较高，一般用于航天军工等高科技领域，以及体育用品中产品附加值较高的产品类别；大丝束产品性能相对较低但制备成本亦较低，因此往往运用于基础工业领域，包括土木建筑、交通运输和能源等。

“目前国内大丝束和小丝束的市场占比各自分别在43%左右，比较对等。其中大丝束的进口依存度更高。”张正宜表示。

毕春晖看好压力容器领域、碳/碳复材领域、航空航天领域的碳纤维需求情况。他指出，压力容器领域，氢能源车正在快速发展，储氢罐未来需求有望实现翻倍增长；碳/碳复材领域，光伏市场高景气拉动碳纤维需求，预计到2025年国内需求接近3万吨；航空航天领域，商飞民航量产在即，拉动百吨以上高端国产碳纤维需求。

就中复神鹰的情况而言，据公司方面披露，公司产品广泛应用于航空航天、压力容器、碳/碳复材、风电叶片、交通建设、体育休闲等领域；主要产品以24K及以下的小丝束高性能碳纤维为主，48K大丝束碳纤维高效低成本关键技术项目正在研发中。

在碳纤维下游需求旺盛的情况下，国内企业产能增加较为明显，中复神鹰曾在半年报中披露，2021年，中国大陆地区碳纤维产能首次超过美国，成为全球最大产能国。那么，是否存在产能过剩的风险？张正宜认为：“目前产能扩张的速度不如需求增长的速度快，直到2024年应该都不会出现产能过剩的问题。”