今天A股收跌，代表大股票的上证50指数跌幅较大。另外，港股表现更加疲弱，恒生指数跌了2.38%。

(资料图)

市场表现疲弱，和汇率的关系比较密切。晚上，离岸人民币兑换美元，已经贬值到7.27：1，再度刷出新低。

现在全球资本市场面临的一个压力，是美元指数太强势。我简单打个比方，只要把钱存入美国银行或者购买美国债券，每年就能有超过4%的收益，稳得一笔，肯定会让一些人不愿意再冒风险去搞投资。

在这个基础上，美元对其他国家货币还是升值的，更多了一份收益，会加速全球资金流向美国。所以过去我说，美国是利用美元的强势地位，在收割全球。

搞清楚了上面的逻辑，就很容易理解，为什么是A股的大盘股和港股表现更弱，因为里面的外资更多，正在流出。中小盘股外资买得少，自己玩自己的，相对要好一些。

记得从今年初开始，投资人们主要就在担心三件事：一是美元加息，二是疫情反复，三是地缘冲突。结果，一路到现在，大家担心的事情，没有一件落空，全部得到了兑现。

那么，这到底是好还是坏？笔者窃以为，前半程是坏，后半程是好。

前半程是坏的原因，都是影响我们经济、影响公司赚钱的；后半程是好的原因，反正利空都一个个兑现到底，后面可能就没有更坏的大消息了。

美元加息，已经想着加到4.5-5%；地缘冲突，明显已经陷入持久战、消耗战；疫情反复，已经被来来回回、欲仙欲死弄得快麻了。

以上，都烂成这样了，还能怎么样？便好比已经变成植物人，眼皮稍微弹一下都会被认为是利好。而不好的地方无非是：会让人情绪上面撑不住。

跟着笔者一起撑住。今天有个盘面现象，白酒继续补跌。这是快接近熊市末期的现象之一。2018年10月底，茅台因为三季报不好股价跌停，两个月后市场迎来大逆转。感觉上，这次可能也差不多。

当然，不是迷信白酒补跌，主要还是前面写的，利空都一个个、一步步兑现了，后面不容易再更烂。加上，小指数已经处于反弹结构中。