10月19日，东风股份（601515.SH）复牌一字涨停。过去公司主要从事烟标印刷包装，此次通过并购直接跨界新能源赛道，二级市场对此反馈积极。

18日晚间，东风股份公告《发行股份及支付现金购买资产暨关联交易预案》，拟通过发行股份及支付现金的方式收购深圳市博盛新材料有限公司（以下简称“博盛新材料”）51.06%的股权。

(相关资料图)

根据公告，此次收购的标的博盛新材料主要从事锂离子电池隔膜的研发、生产和销售服务，应用于新能源汽车和消费电子等领域。公司已进入比亚迪等国内锂电池生产商的供应体系。

银柿财经从东风股份证券部工作人员处获悉，目前博盛新材料的锂电池隔膜产能处于满产状态，手头客户有比亚迪、宁德时代等头部锂电池厂商以及其他中小厂商。截至目前，标的资产的审计、评估工作尚未全部完成，预估值也尚未确定。

市场将这一并购解读为利好，不过银柿财经注意到，收购标的博盛新材料今年能否完成业绩承诺仍待观察。同时，收购过程中也有“耐人寻味”之处。

公告显示，东风股份全资子公司广东鑫瑞新材料科技有限公司（以下简称“鑫瑞科技”）与博盛新材料在《关于深圳市博盛新材料有限公司之投资协议书》中约定2022至2024年度（即“业绩承诺期”）内博盛新材料承诺净利润分别不低于3000万元、4750万元和6000万元。

而根据收购预案，博盛新材料在2020年度和2021年度分别实现营收2599.43万元和4220.71万元，分别实现净利润-3642.71万元和-2404.38万元。2022年上半年，博盛新材料虽然实现盈利，但净利润仅为538.85万元，距离业绩承诺差距较大。

跨界锂电池隔膜可谓“暗度陈仓”。

早在2022年1月份，东风股份就与博盛新材料产生交集。彼时东风股份公告，鑫瑞科技增资博盛新材料5000万元，完成后，鑫瑞科技持有博盛新材料8.33333%的股权，后者B+轮投后估值为6亿元。

然而根据最新信息，东风股份持有的博盛新材料股权已激增至48.94%。相关股份从何而来公司并未公告，在电话中东风股份证券部工作人员向银柿财经透露，公司期间投资数亿元用于收购股权，由于投资并不涉及重大事项，因此并未披露。

不过，银柿财经从工商信息查到一些蛛丝马迹。博盛新材料近一个月的股权变更堪称“高频”。

2022年8月，康佳集团股份有限公司曾挂牌转让深圳市博盛新材料有限公司16.5%股权，转让底价为1亿元。

从天眼查的公司历史股东镜像可知，康佳集团所持部分股权被自然人顾佳琪于9月19日收入囊中，同时，顾佳琪还受让了个人股东朱伟勤所持有的0.11%博盛新材料股份，至此，顾佳琪对博盛新材料的持股比例来到了16.61%。

9月28日，顾佳琪就将所持有的12.25%博盛新材料股份转让给东风股份和鑫瑞科技，比例分别为4%和8.25%。

10月11日，东风股份受让盐城国智产业基金有限公司所持有的全部博盛新材料股份，约9.17%。

10月17日，东风股份再次受让自然人钱超所持有的全部股份以及部分鑫瑞科技所持有的博盛新材料股份。

至此，东风股份对博盛新材料的持股比例达到47.21347%，鑫瑞科技还持有1.73%的股份，合计对博盛新材料直接和间接控股比例高达48.94%。

耐人寻味的是，东风股份为何不直接从康佳集团手中受让股份，而要在短时间内先经手自然人顾佳琪，“一收一卖”之间是否获利，则仍待收购案的具体细节披露。

值得一提的还有，交易标的的部分股权可能存在质押的风险。在收购预案中，东风股份披露，顾佳琪前期从康佳集团股份有限公司处取得博盛新材料的股权并与其签署了《产权交易合同》，由于尚有部分款项未付清，博盛新材料的董事长兼受益人顾军为此与康佳集团股份有限公司签署《股权质押合同》，约定将其持有的博盛新材料14%股权提供质押担保，并承诺最迟应于2022年11月30日前完成质押登记手续。截至预案签署日，上述股权尚未完成质押登记。