今天市场整体走势比较弱了，走出了比较明显的调整趋势...

(资料图片)

笔者想所有人都会有一个疑问，是不是很多人一直说的调整要来了。

说实话，笔者一直认为短期走势无法预测，因为短期走势受到太多不确定性因素影响。比如本周有美国的CPI数据以及美联储的议息会议，今年一整年，每一次美联储的议息都是超市场预期的利空。加息的预期也从3%调到4%，到现在调到了5%以上。

宏观事件无法预测，我们能尝试去窥探的只有不变的人性。

为什么很多人认为近期会调整，最大的原因是大家觉得疫情政策改善后不会很快的出现经济的改善，大概率会是一段时间低迷甚至是混乱期，逐步走出来后才会出现真正的改善。

所以很多人认为市场会给这种低迷混乱期定价，出现调整。

这种想法在A股其实非常非常的幼稚。

股价是包含当下所有信息的，大家都知道都认为的预期，一定是涵盖在股价波动里的。换句话说，对未来一段时间的低迷市场已经充分定价了，这种事永远不会构成市场调整的理由。

反而是如果大家能在低迷中看到希望，比如看到一些数据超预期的改善，那么市场大概率会更加积极起来。而且伴随低迷期往前走，愿意抢跑疫后复苏的人会增加，这又会带来新的催化和刺激。

市场如果要调整，一定是有迹象和征兆说明疫情后消费也难以复苏，经济也难以企稳，这才是构成市场调整的理由。市场永远在反应预期，永远在往前看。

类似这种全国人民都知道的利空和变化，肯定构不成市场调整的理由。

所以从宏观层面，理解市场会不会调整，核心是去挖掘疫后复苏的征兆，是缓慢的L型复苏，还是V型复苏，又或者介于二者之间，去寻找这些征兆，以及一些前瞻的数据变化，才是最重要的。

就概率来讲，笔者个人是倾向于会有一个不错的复苏的，这里核心原因是笔者认为疫情前两年也就是2020，2021年笔者国经济并没有受到太大的挫伤，2022年受到的影响比较大，但有宽松的货币政策，放水支撑，我们经济并没有受到不可逆的打击，反而是有累积的超额存款和消费需求，这些都很可能伴随疫情恐慌褪去支撑经济的增长。此外大概率也会有非常积极的政策刺激在后面等着大家。

假设宏观层面的复苏是比较快的，明年经济的复苏能够看到。

市场的走势很可能会是类似于2019年的走势。先是一轮见底的修复（黄色箭头）；小幅震荡后开启一轮主升浪，定价即将到来的复苏（第一个红色箭头）；预期打满后是一轮调整（绿色箭头），然后看到真正的经济数据回暖，重走主升浪。

到目前为止和2019年有一个区别在于今年有明确的政策变化（疫情政策改善）去支撑预期的改善，所以第一轮市场修复的力度（类似于上图的黄线）是大于2019年的。但这种修复肯定是没有完全定价未来的经济复苏的，也就是说类似于2019年第二轮上涨（第一根红箭头）还在后面。

至于最右边那个箭头，更是远还没有走到...

两次比较低迷的经济环境都催生了比较大的行情，2012年之后是2013-2015的大行情；2018年后是2019-2020的行情。2022年之后会有例外么？

当然，上面这些预判都是建立在很多假设的基础上的，最重要的假设就是我们明年能实现经济的复苏，老百姓信心的回暖。

预测市场是很难的，因为扰动因素太多，比如明年变出个新毒株超厉害，我们重回防控那一切都需要推倒了...

但如果真的能出现经济复苏，信心回暖，未来的行情还是非常值得期待的。