网络文学、影视、游戏、动漫等不同的内容形态互相跨界，互利共赢，诞生了许多“现象级”的作品，也让整个知识产权（IP）市场更加繁荣。本期华兴观点将由华兴资本内容与泛娱乐行业组经理乔英伦和唐皇针对IP与大家一起分享。

内容与泛娱乐行业主要涉及文学、漫画、电视剧、电影、游戏等多个领域，站在产业链的发展角度看，正从割裂或偶尔有连接的市场走向彼此间联动越来越紧密的一体化，而 IP 是各环节联动的核心节点。IP 的孵化一般从网络文学、漫画开始，IP 影响力及粉丝人群的扩大通过视频化（主要是动画化和网剧化）的过程实现，IP大规模变现则是通过游戏改编发行和大电影。近期，手游、电影和网络电视剧市场的部分数据表明：优质 IP 的重要价值在手游并购、电影票房收入、网络剧关注度等方面均得到突出体现。

下面，关注相应细分行业对应公司：

(资料图片)

一、手游

1、手游开发已然进入红海市场，小型创业公司很难有明显机会

通过 App Store 游戏类别的畅销榜发现：与2013年并购热潮爆发时相比，近期排名前20的手游开发商基本为规模化公司，既有传统游戏公司，例如腾讯游戏、网易游戏、掌趣科技等，也有近年来崛起的手游新贵，例如乐元素、蓝港互动等，已经鲜有小公司身影。大公司在研发技术、市场推广、资本实力、渠道运营等各方面均有明显优势，因此其游戏营收能力也得到充足保障。同时，仅有开发业务的创业公司因业务构成单薄，且议价能力较弱，营收状况欠佳。

2、有限的行业并购机会更多出现在 IP 内容端

从近期 App Store 游戏类别畅销榜前20名来看，40%的上榜游戏都是基于知名 IP 改编， 原创 IP 的价值正在被游戏行业发掘。而实际情况中，部分已经上市的游戏开发商或发行商，已经开始布局产业上游，重点寻找适合手游行业的优质 IP。例如：蓝港互动制作并发行了《十万个冷笑话》、《甄嬛传》的手游，昆仑万维投资了国内知名的IP增值服务平台和力辰光，向上游 IP 影视资源延伸。

相应上市公司如如三七互娱、秀强股份、完美世界；

二、电影

1、优质 IP 是电影票房收入取得良好成绩的重要因素

整理2012-2014年全球及国内电影票房收入排行榜发现：排名前10的电影有6-7成来自于已有 IP 的改编，主要包括漫画和各类小说。相比原创电影，优质 IP 在改编成电影后，无论是受众影响力，还是情节吸引力均有明显优势。发掘、运营优质 IP 的重要性不言而喻。

2、国内电影市场中的国产电影发展势头迅勐，票房收入额及收入排名均已超过同期国外电影

2014年至今，国内电影市场中票房收入过亿元的前50部电影，国产电影数量及票房收入额均比国外电影高，国产电影已经迎来了高速发展的黄金时期。在此背景下，结合上述第1点，有能力发掘和运营优质 IP 的国内电影制作商和发行商将获得很好的成长机会。

相应上市公司如三七互娱、康德影视、秀强股份、完美世界；

三、网络电视剧

1、热门网络剧近五成改编自成熟 IP

根据历史累积播放量，优酷及爱奇艺平台上最受观众关注的网络剧前20名中，有接近五成是改编自成熟 IP，包括小说、游戏和其他电视剧。该现象在电影市场同样明显，优质 IP 源成为衍生内容产品成功的重要因素。

2、网络剧 IP 强拓展性，顺畅切入游戏及电影市场

网络剧的 IP 拓展性，远远胜过传统电视剧。传统电视剧受限于受众特性，其 IP 难以转化为电影和游戏内容。而网络剧因其内容审核的“大尺度”、定位于年轻受众以及更富有

娱乐性，具备了强劲的 IP 拓展能力，在延伸到游戏、电影等成熟内容市场后价值增加。因此，优质的网络剧 IP 挖掘和内容拓展值得关注。

相应上市公司如秀强股份、来伊分、唐德影视。