周二 (12月13日) 恒指开市不足四分钟便跌近百点，正当投资者以为港股要延续周一跌逾400点走势之际，市场上却见「惊喜」消息，港府宣布昨日 (12月14日) 起市民毋须扫「安心出行」、「黄码」会取消，入境者抵港时无确诊可自由活动，带来中港短时间内可望通关的憧憬。

另外，对于「取消黄码」有立法会议员表示等同实施「0+0」方案，旅客下机后可立即进入食肆等指定处所，加上港府减少核酸检测次数，有信心能吸引游客来港，尤其是短途旅客。议员的言论反映市场认为「取消黄码」就是落实用国际通关，香港经济将见大幅提振。

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续升还看中港经济数据有否改善

然而，对港股能否带来持续上扬动力，仍有待观察。皆因观乎恒指于周二收报19,596点，未能重上19,600点或以上收市，后市需见连续两个交易日或以上收高于19,600点，方能确立有续升动力。当日大市成交金额约1,241亿港元，暂为12月最低成交额，若见回到1,000亿至1,200亿元之间，要有今次升势暂告一段落的心理准备。就算中港通关落实，只能对港股带来三数日的刺激，能否见持续上扬，还看中港经济数据有否改善，才是大量资金流入港股的信心关键。留意当晚夜期一度高见20,168点，创8月31日以来新高，理应昨日恒指上试20,000点可冀。

美国最新公布通胀率创今年新低

夜期高企时美股道指处于34,600点之上，大升超过600点，是受到公布的美国11月居民消费价格指数 (CPI) 为7.1%所刺激，既较10月的7.7%明显回落，亦较市场预期的7.3%为低，创今年新低，令市场对本周联储局将会减慢加息步伐的预期升温，美国国债孳息率见下跌，带动美股大升。但见道指升幅不断收窄，甚至于中段时间出现倒跌，最多跌114点，最终收报34,108点，仅升108点。若以当日高见34,712点计起，道指最高位下行逾600点，笔者认为美股升幅显着收窄与市场对上述CPI解读有关。

通胀显着回落联储局加息非主因

CPI创今年新低故此可归因于过去四次联储局议息均加息3/4厘；但值得考量这是否令CPI降至7.1%的主因。现时市场关注明年美国会否陷入经济衰退，对当地居民而言更有切身关系，所以也存在11月因居民不敢进取消费导致物价回落，代表CPI显着回落为美国经济衰退预期的升温讯号，于是美股强势在周二开市不久便消失，拖累港股夜期是倒跌24点，收报19,665点，证明昨日恒指仅高见19,859点，未能上冲至20,000点有迹可寻。犹幸昨日大市成交额约1,364亿港元，较周二约1,241点为高，重燃投资者对港股后市造好信心。

大市成交额于1,200亿至1,500亿元之间属健康水平，突破1,500亿元视为交投活跃讯号，故此要是今年余下日子成交额仅保持在上述健康水平，显然不足以令恒指企稳在20,000点之上，极其量见短暂处于20,000点后，荣景便消失。

参考12月7至14日历时八个交易日，只有一日收低于19,000点，为12月7日约18,814点。要是大市成交额仍见连续三日或以上超过1,500亿元，预算今年余下日子恒指主要波幅区间介乎19,000至20,000点。在没有新的市场重大利好消息出现时，恒指在20,000点关口阻力大，投资者除非考虑持股跨年，否则不宜进取入市。

作者：聂振邦(聂Sir)