安值投资：商品市场走势分化 整体行情以震荡为主

安值投资总经理于超表示，商品市场走势分化，国际原油呈现冲高回落后区间震荡走势，“OPEC+”宣布的两年多来最大的减产举措，以及美国原油和燃料库存意外下降支撑WTI原油价格。但受到美国再次大规模释放战略原油储备以及美国石油钻井数量增加和美元走强等因素，国际油价承压回落后区间震荡。有色金属宏观面悲喜情绪反复和供需面偏紧交织，延续区间震荡走势。二十大过后，黑色金属旺季预期证伪，市场情绪低迷。其他板块受宏观因素影响较大，宏观处于美联储加息空窗期，整体行情以震荡为主。在美联储持续加息以及全球经济衰退周期下，商品市场整体偏弱，但不应忽略供需面仍偏紧的品种，对市场持续密切关注。在当前市场，按照波动设置合理止损止盈，做好控制回撤同时保护收益。

从容投资：A股本轮长周期调整已接近尾声

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从容投资认为，从海外宏观环境来看，发达经济体形势基本稳定，通胀可能接近高点，投资者也开始预期美国加息的节奏放慢。就国内而言，投资者在进一步观察经济基本面的复苏情况。从长期来看，A股本轮长周期调整已接近尾声，对后市持“谨慎乐观”的态度。从容投资称，通过对经济基本面、政策面和相关产业发展的边际变化的观察，未来一段时间，前期股价反弹较为强势的医疗健康、互联网、房地产行业的低估值公司，有望呈现“强者恒强”的态势。

凯丰投资：关注消费地产、科技制造、互联网和医药等方向的投资机会

上周，疫情防控政策优化，消费医疗及线下药店受到支撑领跑市场；工信部出台计划促进虚拟现实应用加速落地，利好传媒、计算机行业；G20峰会上中美领导人会晤，市场风险偏好回暖。在支持房地产市场发展的“十六条”措施出台以及网络游戏和互联网行业监管边际放松等多项利好政策持续发力的推动下，港股迎来连续第三周反弹，恒生科技继续领涨。板块方面，传媒娱乐、房地产和公共事业板块涨幅居前，能源和材料板块表现落后。但由于国内经济数据仍疲弱，港股未来路径或仍有波折。我们建议关注重点聚焦于政策优化下的消费和地产、高景气的科技制造、预期反转修复的互联网和医药等三个方向。

景林资产：看好专精特新小巨人企业 配置上价值和成长兼顾

关于未来看好的投资方向，景林资产蒋彤表示，组合会兼顾价值和成长，价值股中很多是泛消费企业，包括互联网平台企业，也有疫情大流行后消费复苏中受益的旅游航空等板块。也会沿着政策规划做投资，第一类是安全主题下，自主可控与信创主题，它们的基本面在走强；半导体之外，看到中国的底层技术，包括国产的CPU、GPU、操作系统、数据库等在不断进步。第二类，会继续看好光伏、电动车以及储能，在其中寻找阿尔法。第三类，在制造业专精特新小巨人中寻找阿尔法。第四类，看好技术类公司，其特征是被验证的公司，具备底层核心技术，具备可延展性。

绎博投资：2023年大盘有望开启上升行情

对于近日的市场表现，绎博投资总经理王阳林认为，近期大盘出现持续反弹，主要是因为临近年末，在以中小盘股为代表的科技成长股上半年反弹的基础上，以大盘股为代表的周期股补涨所致。接下来，预计在美联储12月15日加息前大盘持续受压，保持区间震荡。2023年大盘有望开启上升行情。

聚鸣投资：全球经济可能在明年见底回升

聚鸣投资认为，很可能在明年下半年，经济就会开始回升。持续下行的经济一旦开始企稳回升，整个股市的方向将会发生变化。另外，全球经济也可能在明年见底回升，有希望在2024年迎来全球经济共振的不错的环境。在这种推演下，避险将会让位于机会寻找，因疫情和经济下行受损的行业将会在未来一段时间探底并迎来回升。这类资产恰好又是过去一段时间下跌幅度很大的行业，所以有可能未来一段时间，股市的运行逻辑将会转向，避险资产将会失去价值，而风险资产将会得到估值提升。

往期回顾：

用益-私募机构观点：A股迎来第二次筑底反弹 对明年行情保持乐观

用益-私募机构观点：市场将有望形成两年维度的上涨行情

用益-私募机构观点：A股迎来重要转折点 仍将演绎结构性行情

用益-私募机构观点：A股“三朵乌云”逐步散开

用益-私募机构观点：宏观环境实质性利好 行业之间跷跷板效应明显

用益-私募机构观点：A股市场情绪转暖 但持续反弹的动能不足

用益-私募机构观点：市场估值及情绪已触底 未来结构性机会较多

用益-私募机构观点：这一轮稳增长发力 重心是制造业投资

用益-私募机构观点：A股处于底部区域 消费、新能源投资价值凸显

用益-私募机构观点：市场有望迎来转机 逢低布局新发展周期

用益-私募机构观点：熊市基本结束 接下来就是底部的震荡筑底

责任编辑：qin