希慎兴业（0014.HK）公布业绩后录得回调，长线投资收息可买未？

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疫市租赁表现疲弱

在2022年，希慎的业绩持续衰退，整体营业额按年下跌4.1%，当中写字楼与住宅项目的营业额分别下跌了8.7%和8.1%，全年经常性基本溢利录得了11.5%的同比跌幅。

希慎的疲弱表现主要反映本地疫情与防疫措施在过去一年的冲击，本地零售在旅游需求近乎清零的困境中难以复苏，而外资在港扩张意欲短暂下降亦导致写字楼与高尚住宅需求减弱，期内希慎写字楼与住宅项目的出租率分别下跌至90%和61%，两项数据均为近年最低水平。集团又指出期内续约、租金检讨及新出租物业的平均租金水平依然向下。

两大顺风支持复苏

不过，随着中港防疫解封，希慎的租赁业务即将迎来顺风，业绩复苏值得期待。去年底，香港与中国内地都已大规模放宽边境限制，香港旅游复苏是势在必行，而外资亦有望重新在香港部署扩张，趋势有利推动希慎的物业组合的出租表现复苏。

除此之外，希慎近年与华懋集团合资发展加路连山道项目，去年9月已启动地基工程，项目预期将在2026年完成，进一步扩大希慎多年来打造的利园区的规模，这个发展项目有望成为希慎的中长线增长引擎。

派息可靠度高

尽管过去两三年希慎持续面对着环境因素的负面影响，但集团一直保持着稳定的股息分派。在2022年度，在业绩倒退中，希慎继续坚持稳定分派。由过去几年的分派数据可见，希慎管理层乐于为股东提供稳定的现金回报。

短中期内，市场利率提升会为希慎带来另一冲击，但考虑到物业组合即将会在经济复常的顺风中重拾增长，希慎在短中期内应该仍可为股东提供稳定的股息回报，而展望中长线，加路连山道项目可以提高集团的经常性基本溢利，希慎的股息增长潜力不容小觑。

结语

希慎的业绩表现在2022年继续受疫情拖累，但随着中港防疫放宽，本地租赁表现有望展开复苏，支持希慎在短期内继续为股东带来平稳股息回报，等到加路连山道项目在2026年完工，希慎更有能力进一步增派，股息投资者可以把握希慎回调的机会为组合增添一只优质收息股。

作者：Alvin Yu