前两天市场整体走势比较疲软，在周一的文章中我和大家分享过观点，进二退一的市场是A股上涨时的常态，而目前很显然就处于这个退一的阶段。

(资料图片仅供参考)

今天市场有所反弹，但依然没有走出震荡格局，整体来看市场还是处于这个退一的阶段，这种波动是市场的正常规律。

从历史来看，这种退一的阶段走法有很多，有大幅回落，横盘震荡，怎么走还是取决于背后的基本面变化。

从宏观层面出发，我们会发现目前处于一个非常尴尬的时期--过渡期，或者说数据真空期。

我们可以看到今年春节期间整个复苏情况非常好，1月经济数据也很好。近期一些银行方面的专家也反馈信贷情况不错，大概率过两天大家看到的一月社融数据也会超预期。

尴尬的点在于虽然一月好，但走到现在，大家心里的不确定性在提升。

因为大家不知道2月会这么样，对于2月的持续改善的幅度和力度市场有担忧，逻辑并没有从11月那种底部反转来的直接和清晰了。大家开始看不清楚了。

叠加目前的高频数据并不好，比如近期的地产，汽车销售数据都很差，改善不明显，市场担忧更甚。

但这种差有很重要的原因是春节的过节效应，由于春节大家都去过节了，所以汽车，地产这类可选消费大大降低。另外汽车消费还有一个抢跑效应，去年底新能车和燃油车都有年底的促销，这种促销后销量本就会进入一段平淡期。

未来不清晰，短期的高频数据不好，市场对于复苏开始出现分歧，预期开始变化，这也是近期调整的重要基本面背景。

不过到了本周，情况会逐步明朗起来。伴随春节过去，大家全面复工，很多数据的可参考价值将大幅提升。

这周以来的一些高频数据就会变得更加重要，这些高频数据的变化也将对市场预期造成影响。如果高频数据向好，市场可能会向更积极的方面演绎。

今天写文章前我看了下最近的地铁出行数据。

整体来看本周的地铁出行数据呈现大幅改善趋势。

从2月8日的数据来看，上海地铁客运量1067万，远超22年平均水平624万，超过21年平均水平977万，超过19年1063万的水平，远超节前。

北京客运量1013万，远高于去年平均618万，超过21年平均838万，距离19年1082万还有5%左右的差距，远超节前。

广州客运量834万，远超于去年平均646万，也超过了21年776万，距离19年905万还有8%左右差距。

深圳客运量733万，远超去年平均479万，也超过历史最高的21年597万，19年数据比21年gen更差，应该是因为这两年有新线投运，和19年数据不可比。

此外近期的二手房交易数据改善也比较明显。根据贝壳研究院数据，春节过后（01.28-02.05）贝壳50城二手房日均成交量较1月春节前（01.01-01.20）日均成交水平提高30%以上，日均带看客户量和新增挂牌房源量均较1月春节前日均水平提高1倍以上。

从先行指标看，代表从业者预期的贝壳经理信心指数（KMI)延续去年12月以来的回升态势，截至2月5日，二手房成交量KMI提高至64，超过50的信心荣枯线，成交价格KMI也恢复至50的水平，这预示着后期市场量价的回升。

然后，BOSS直聘登顶Apple Store免费榜和下载榜第一。

从历史数据来看，BOSS直聘在Apple Store中的排名提升体现的是新增注册用户数以及活跃用户数的同时增加。

这里无非就两种可能，一种是需要用人的企业增加了，一种是想要找工作的人增加了，更大概率是二者都增加了。

我之前和大家分享过我的微观感受，春节期间感受到了服务行业出现了明显的供需错配，餐饮酒店等服务业从业人员难以满足爆发的需求，我当时就判断春节后招工潮会到来，从目前情况来看，很可能这种招工潮已经到来。

本周是正月十五之后的第一周，目前的数据还不够多，上面我举的例子更多是从一些侧面来观察经济复苏的情况，都只能作为参考，伴随越来越多高频数据披露，经济复苏的全貌会越来越清晰，明朗。

经济复苏趋势越强，市场走势大概率就会越强，而复苏比较弱，市场处于震荡调整的时间可能就会更长，这依然是当下决定市场强弱的关键因素，值得我们持续跟踪关注。