本文来源：时代周报 作者：韩利明

业绩上涨的同时，普洛药业（000739.SZ）“忙着”分红和理财。

(资料图)

3月9日晚间，普洛药业披露2022年年报。报告期内，公司实现营业收入105.45亿元，同比上涨17.92%；归母净利润9.89亿元，同比上涨3.52%。同一时间披露的，还有利润分配预案和投资理财计划。

普洛药业主营业务涵盖原料药中间体、创新药研发生产服务（CDMO）、制剂等研发、生产和销售以及进出口贸易。业绩向好背后，时代周报记者发现，报告期内，该公司毛利率出现下降趋势，归母净利润的增速也大幅下滑。

围绕相关问题，时代周报记者3月10日致电普洛药业，相关负责人表示具体原因需问下董秘。随后，记者分别致函致电普洛药业董秘办，截止发稿，均未获回复。

普洛药业于1997年5月登陆深交所，控股股东是中国特大型民营企业横店集团。横店集团业务横跨电气电子、医药健康、影视文旅、现代服务，成员企业中包括横店东磁（002056.SZ）、得邦照明（603303.SH）、横店影视（603103.SH）等六家上市公司。

上述六家上市公司中，有三家于3月9日晚间同时公布2022年年报。其中，普洛药业和横店东磁业绩上涨，横店影视营收净利双降。此外，得邦照明、英洛华（000795.SZ）和南华期货（603093.SH）预计3月11日发布年报。

业务收入上涨，毛利率却下跌

普洛药业主营业务包括原料药中间体、CDMO和制剂。报告期内，三项业务的收入分别为77.37亿元、15.77亿元、10.8亿元，同比分别增长18.19%、13.17%、24.48%。 “原料药中间体”仍是公司营收的主要来源，占营收比重73.37%。

报告期内，上述三项业务毛利率分别为16.69%、41.02%、52.13%，分别同比下跌2.46%、2.1%、5.29%。“2022年，公司及时调整策略保证原料价格与销售价格联动变化，尽力保障产品毛利率水平。”普洛药业在年报中分析原料药业务时如是说。

图片来源：普洛药业2022年年报截图

“相比CDMO和制剂，原料药毛利率较低。普洛药业依托大规模原料药业务，能建立合规有效的生产能力、积累工艺技术，助力CDMO业务发展。” 有业内人士向时代周报记者分析，“CDMO板块是普洛药业着力发展的业务。”

CDMO即定制研发生产，在药物创新产业链中起到重要角色。根据弗若斯特沙利文数据，CDMO行业的发展势头强劲，近年来迎来了快速增长。预计我国CDMO市场规模在2025年达到1571亿元，2030年达到3559亿元。

近年来普洛药业在CDMO板块上也进行了较大的投入。据了解，该公司第一个柔性GMP车间已于2021年10月投入使用，可满足1-50kg规模的生产需求；第二个柔性单元化生产车间，目前已经在设备安装阶段，可满足 CDMO项目的快速切换。

此外，公司第一个高活化合物车间于2023年 1月投入使用，目前已有一些高活项目和客户形成合作。

年报数据显示，截止报告期末，普洛药业CDMO报价项目820个；进行中项目524个，同比增长62%，其中，研发阶段项目298个，同比增长108%，商业化阶段项目226个，同比增长26%。

中银证券曾分析，普洛药业后续有高端药物研发设计制造服务平台CDMO多功能生产线、高活性API（原料药）研发实验室和产品生产线逐步落地，随着CDMO产能逐渐落地，看好后续板块竞争力增强，有望推进收入端增长。

3.5亿元分红，15亿元理财

2022年，普洛药业实现9.89亿元的归母净利润略优于券商预期。

民生证券预计普洛药业2022年营业收入99.53亿元，归母净利润9.83亿元；财通证券预计归母净利润为9.74亿元；东吴证券考虑到上游成本增加和疫情对下游需求的影响，将预期归母净利润从10.65亿元修改为9.78亿元；中银证券考虑到物流停滞和原材料涨价等因素的影响，将净利润从11.76亿元下调至9.62亿元。

但实际上，普洛药业归母净利润的增速下滑幅度扩大。2019年至2021年，公司归母净利润增速分别为49.34%、47.58%、17%，2022年归母净利润增速再次下滑至3.52%。

图片来源：雪球截图

尽管如此，结合实际经营情况，普洛药业同时公布利润分配预案。分配股份基数为11.69亿股，每10股派发现金红利2.97元（含税），共派发现金红利为3.47亿元（含税），占2022年归母净利润的35%。这是该公司上市以来，累计第19次派现，也是分红金额最高的一次。

时代周报记者初步统计，截止发稿，生物医药行业共有5家公司公布2022年度分配方案，普洛药业派现金额最多，其次是康缘药业（600557.SH）和上海谊众（688091.SH），派现金额分别为1.29亿元、4316.64万元。

分红之外，“为进一步提高公司及下属公司的资金使用效益，降低公司的资金成本”，普洛药业拟使用不超过15亿元自有闲置资金的额度进行理财产品的投资。截至2022年年末，普洛药业账上货币资金35.53亿元，短期借款5.63亿元，资产负债率54.07%。

时代周报记者注意到，机构投资者对普洛药业的发展给出不同判断。和2022年三季报相比，兴全和润基金、兴全合宜基金分别减持112.9万股、78.73万股，位列普洛药业第五和第八大股东行列。

新进入者是安心医药健康主题基金，以持有1533.47万股进入普洛药业十大流通股股东行列。另外，融通健康产业基金新增285.77万股，以持有1787.38万股位列普洛药业第九大流通股股东。

3月10日收盘，普洛药业以下跌6.57%报收22.60元，公司市值降至266亿元左右。