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1998年房地产改革：造就房地产20年的大牛市。 2005年股权分置改革：A股最大牛市2年600%涨幅。 2023年股票注册制改革：意义重大，影响深远。 站在新的一轮牛市起点，我要买跑步上涨的股票。 什么样的股票才能跑步上涨？ 回答这个问题之前我们先想想什么样的运动员跑步快？ 200公斤的大胖子能跑的很快吗？ 患有哮喘，心脏病等基础疾病能跑的很快吗？ 一定是身体健硕，处于黄金年龄阶段的运动员才能跑出好成绩。 同样什么样的股票才能在牛市中跑步上涨呢？ 这里指的“跑步”是指涨幅远远大于牛市大盘指数的涨幅。就像2005年牛市指数上涨6倍，中信证券上涨20倍，云南铜业上涨40倍，2015年牛市指数上涨1倍，恒顺众昇上涨6倍。这些牛股涨幅远远大于同期指数涨幅，属于牛市中跑步上涨的股票。 为什么同样是中信证券，在2005年能涨20倍，在2015年却只能涨两倍。因为不仅市值大了，业绩增速也达不到曾经的辉煌。 这就像足球明星，贝利，马拉多纳，罗伯特·巴乔，齐达内，罗纳尔多，梅西，姆巴佩。即使是球王，属于他们人生的高光时刻只是那一个阶段。股票也是一样的道理。就像曾经的股市里的大牛股四川长虹，深发展，苏宁电器，没有永恒的大牛股，只有时代创造的大牛股。大牛股一旦市值达到一定程度，就会由牛变马，由马变熊。只是周期时间长短的问题。投资股票的核心是抓住企业高速发展的成长阶段。 每一轮新的牛市起点，一定会成就新的大牛股，投资者的眼光不能停留在过去的大牛股，而是要有眼光看未来的大牛股。 选股票和人际关系一样，你很难和已经成为天之骄子的明星成为朋友，但你要善于和还没有成为明星，但未来有潜力成为明星的人交朋友。这就需要眼光。例如和年轻时的巴菲特交朋友，和现在的阿尔法姐姐交朋友，呵呵。 什么样的股票在牛市中能跑步上涨？ 概括而言就是：“婴儿的市值，巨人的潜力”以及“低估值高增长。”。 市值一定要小，大市值的股票就像一个大胖子，虽然身体健硕的大胖子也能跑一段距离，但绝对跑不远跑不久。例如牛市来了，如果我们去买工商银行，中国石油，万科A，中国神华，宁德时代能期待它们跑赢牛市指数数倍以上吗？我不能说没有这个可能，但是概率确实是小的。 所以在之前的文章中我分享我每天会把市场中股票都过滤一遍。其实把市值800亿以上去掉，亏损股去掉，过去两年涨幅大的股票去掉，优中选优，优质的标的也就500只。每天把这500只股票跟踪基本面和技术面，是我必做的功课。 牛市要买跑步上涨的股票。 牛市来了，如果你买的股票看上去动态估值10倍-20倍，看上去是不贵，但是如果它未来业绩增长也就10%到20%，那么你就别期待它能跑起来，除非它发明了新产品，并购了新企业，打开新的天花板。 熊市会使得投资者养成熊市思维，而一旦到了牛市，绝大多数熊市中投资稳健的投资者在牛市中远远跑输大盘。在我们一生的投资生涯中，真正可以改变命运的投资机会只有几次，尤其是大牛市来了，如果你没有抓住大牛市的机会，买到跑赢大牛市的大牛股，那么你的财富很难实现几何级增长。 低估值高增长不是说现在的估值低，银行股现在无论市盈率还是市净率都很低，那我也绝对不会去买。投资股票的低是对未来业绩预测后计算现在估值低。 例如目前市值不到100亿的股票计算业绩未来业绩增长后现在动态市盈率只有10倍。那么其估值从10倍提高到未来的25倍-30倍时这就是跑步上涨的好股票。等到未来业绩公布同比增长500%到1000%时，那时候就是离场的时候了。 所以牛市中跑步上涨的股票一定是市值小动态估值低，未来业绩增长高，距离行业天花板远的股票。