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地产板块:预计相应的H股还会有一次配股
来源:互联网     时间:2023-02-15 19:47:00


(资料图)

说万科不缺钱的是真的低估了这轮地产去杠杆的威力。以前还有上能压占承包商的资金,下能无限循环贷款,加上房子流转的确实快,因此那几年确实是不缺钱。 但去杠杆开始后加上YQ几年,恒大们爆雷开始,上下游都开始紧张了、以前压着下游承包商几个月的钱,里算外算都是躺赢、现在不仅建筑商,装修结算回归了,连新房也卖不动了,加上环京的一大批烂地,长三角地区的低毛利,现金流更加紧张。 看着1000多亿的现金在帐上,刨除监管资金,实际上连一半都不会有。 前五爆雷了两个,看着那万亿贷款额度?实际上就是表面上的事,没有充足的抵押物,银行有额度也不会给你放。 其实房地产的供需测改革一直在进行中,不信看看央企的华润,中海,保利走的都是慢牛。研究保利的发债利率好几年了,一直在持续的下降中,就这样,他还要增发补充现金流,就别说一个混合所有制的万科了。 因此,此次A股增发150亿,只是个开始,结合前几年的情形,预计相应的H股还会有一次配股。 万物云上市成功了,商业地产,长租公寓,物流地产的REITS基金也在筹备OR进行中,重资产项目持续变现中,加上增发,配股,现金流获得了极大的补充。 至于增发稀释股权那就是个伪命题,只要股价涨上去了,质疑声都会消失殆尽。而万科的看点是什么?不还是物流地产,万物云这些吗?随着时间的沉淀,这些项目的所占比例也在逐年提高,国际资本喜欢那些自身具有造血能力的企业,一旦房开销售稳定,毛利逐步提升,即使每年的净利润增长幅度不大,股价也有翻倍的潜力。 综上所述,个人认为此次增发如果能走绿色通道,越早获批,利好越大。当然按惯例从上报到批准最快也要3-6个月。 万科各区域换防,上海也恢复拿地了,那么北京、深圳、杭州等一线城市今年也该补充弹药了。都说10PE的万科估值已经不低,那就拉到20PE,你还不相信的话,要不就拉到40PE?我就不信你不来接盘……

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