买股票就是买入一间企业,投资者要了解一间企业是否有质素、财务上是否健康、是否拥有比其他企业较强的赚钱能力,就是从财务数据上分析。
企业年报有提供一间企业重要的财务数据,让投资者了解企业情况,从而分析是否值得投资。如果要更深入分析,就要从财务比率着手。
(资料图片)
--财务比率--
财务数据与财务比率,都是重要的分析工具,投资者要学懂当中的技巧,明白每一个财务比率公式及背后所代表的意义。
在这里要提醒大家,有不少投资者会经常出现一个错误,就算是本人股票班的学员,都有机会出现这错误,就是太过「公式化」。
不少投资者,只用公式的概念去分析财务比率,并不明白每一条公式背后的意义,同时,并没有将这些财务比率,配合现时的大环境及企业情况去解读,这就无法明白企业的真正情况。
因此,投资者一定要明白公式背后的意义,该企业是否适用于该财务比率,另外,要配合大环境及企业自身情况,去解读数据,才能深入分析企业的情况,完全拆解财务比率。
--重点财务数据--
财务比率,就是将不同的财务数据,利用相除或其他运算方法,计算出有意义的数据,从而拆解企业情况,同时更方便投资者进行比较。
例如将一间企业的毛利,除以营业额,就是「毛利率」,这就是财务比率,假设一间企业今年度的营业额为$100万,毛利$30万,毛利率就是30%。
投资者除了分析营业额$100万及毛利$30万外,同时会分析毛利率30%,以确定企业的赚钱能力如何。
若果企业上年的营业额为$80万,毛利$28万,投资者单比较今年度及上年度毛利及营业额,都会见到今年有所增长,情况不差。
但如果进一步分析毛利率,就会发现毛利率由上年度的35%,跌至今年的30%,反映企业赚钱能力减少,营业额的增长有机会只是凭产品减价等因素推升,所以,未必是利好因素。
除了自身的比较外,财务数据也方便了投资者比较同行,因为每间企业的大小不同,如果投资者单比较「营业$100万」及「毛利$30万」,并不全面,要同时比较毛利率,才更具体知道企业的赚钱能力如何。
以下有几个较重要的财务比率,分为6大类别,在分析企业时十分有用:
1)盈利能力:资产回报率(ROA),股本回报率(ROE)
2) 边际利润分析:毛利率,EBITDA利润率
3)变现能力分析:流动比率,速动比率
4)财务杠杆:权益乘数,利息覆盖率
5)营运效率分析:存货周转率,应收帐周转率
6)现金流量分析:现金占资产比率
--寻找财务比率的方法--
寻找财务比率,主要有3个方法。
第一,财经网站。大部分的财经网站,都会提供上市公司的基本资料,财务数据、财务比率都有提供,投资者可以在当中,寻找到重要的财务比率。
第二,企业年报。年报会提供重点的财务数据,同时,不少年报都会提供一些较重要的财务比率,甚至有多年的财务比率摘要提供,投资者要好好运用。
第三,自行计算。有些较复杂及少用的财务比率,财经网站及年报未必有提供,投资者只要懂得背后公式,就可以自行在年报里,用财务数据去计算财务比率。
财务比率是一个很有用的分析工具,对投资者了解企业很有帮助,但记着,运用时不能公式化,要懂得解读背后的意义。而初阶投资者,可以从一些较入门的财务比率,例如毛利率去学习。
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