2023年首两个交易日 (1月3及4日) 港股均造好，恒指分别上升363和647点，两日累升逾千点，昨收20,793点，为去年7月27日以来最高收市位。现见连续两天收高于20,000点，若于今日 (1月5日) 也收高，确认已企稳在20,000点之上。

留意于去年12月5至30日，撇除12月7日收报18,814点，其余日子介乎19,094至19,900点，均收高于19,000点，波幅只有4.22%，不足5.00%反映上月几乎全数交易日恒指窄幅上落。经历较长一段整固日子，均受制于20,000点，如今则见收高，初步已反映成功突破横行区顶部。

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接近一年半受制牛熊线

后续可从技术分析考量恒指走势，昨日收市位还有一个重要意义，收高于250天移动平均线，市场称为「牛熊分界线」。自2021年7月26日以来恒指便处于此线之下，截至2023年1月4日历时接近一年半，可理解为上述时期恒指处于熊市，昨日上破250天线收市，视为港股转入牛市。但笔者认为暂时仅见一天收高，未能确认经已企稳，至少应多看一个交易日。

此外，250天线现处20,370点，恒指昨收20,793点高出423点，一般不少于500点才可确认企稳平均线之上。可见今日恒指要收于20,870点或以上，既处于250天线高出不少于500点，又见连续两天突破250天线收市，再下定论企稳在此线之上为佳。

初步反映续升动力充裕

另看大市成交金额趋势，1,200亿至1,500亿港视为交投处于健康水平，自去年12月13日便受制于1,500亿元，期内共十四个交易日，其中八日低于1,200亿元，代表逾一半日子交投在不健康水平。从去年12月19至30日，除了12月28日录得约1,220亿元，12月下旬交投都不健康。

然而，于今年首两个交易日分别约1,207亿和1,496亿元，不但重上健康水平，更于昨日靠近1,500亿元，为去年12月13日以来最高，事隔超过三周。由于现跟2,000亿元仍有距离，已见恒指有力上扬，初步反映续升动力充裕。

乐观及谨慎本月目标位

故此就着上述各项分析，不难看出恒指本周仍可望有上升空间。惟要关注自去年7月12日以来，恒指均收低于21,000点，便要留心企稳在250天线之上可能亦算不得甚么，从20,870点升至21,000点若受阻，差距不碍仅130点而已；较现处20,793点差距亦不足210点，证明本周关键位要看能否收高于21,000点。

若见企稳此水平之上，回顾去年6月28日和4月4日分别收报22,418和22,502点，推断升至21,000点后，乐观可看下一目标为22,500点；谨慎而言看22,000点亦不为过，相对去年12月30日收报19,781点，本月最大升幅可望超过一成。

现时恒指三大权重股为腾讯控股 (0700.HK)、友邦保险 (1299.HK) 和阿里巴巴─SW (9988.HK)，以1月4日收市位计算，权重为8.73%、8.38%和7.73%，合共24.84%，接近1/4反映短期表现为左右恒指走势关键。考虑到市场继续憧憬内地经济复常，线下和线上消费股吸引资金流入，上述的友邦倾向属为线下消费股，腾讯和阿里巴巴则为线上代表，相信三股短期线升机会大，特别是阿里巴巴，昨日受密切生意伙伴蚁蚂消费金融获批增资由80亿至185亿元人民币消息刺激，大升8.74%，收报96.40港元，创去年7月29日以来新高收市，重上250天线，本周可望挑战102.00至105.00元，预期会成为恒指短期上扬助力，投资者值得关注。

作者：聂振邦