云中马值得申购吗？

(资料图片仅供参考)

第一，基本资料：

1.发行价，发行市盈率。

2.公司自2017年以来每股收益分别为（元）：

3.公司专注于人造革合成革基层材料——革基布的研发、生产和销售。产品广泛应用于鞋、箱包、家具、装饰材料、汽车等消费品行业。

第二，综合评估：

一）优势：

1.公司是国内领先的革基布生产商，也是针织革基布细分领域龙头企业。

2.自主研发了纬编色丝直拉毛技术、50D纬编平板无毛丝、少毛丝技术、高F纬编二浴法染色提高起毛效果技术等主要产品生产技术。

二）隐忧：

1.自2020年开始，综合毛利率呈现下降态势。

2.主要产品价格逐年下降。

3.家族企业模式下，关联采购频频发生。

4.存货金额较大，未计提跌价准备。

5.营收下滑，应收账款占比较高。

6.2020年公司净利润维持增长主要来自于政府补贴等方面。

7.产能利用率明显下滑，产品销量在减少。

三）研判：

云中马的股票名称让人一头雾水，不知道是干什么的。仔细一看，原来是一家纺织企业，生产的产品，就是人造革后面的那层里子，行话叫革基布。

公司是细分领域头部企业，也拥有一定技术优势，但隐忧不少，主要体现为：产能利用率下降，产品价格下跌，毛利率下滑。

公司的产品应用领域广泛，市场规模较大，特别是，我国是全球最大的鞋业和箱包制造基地，也是全球第一大鞋类产品和箱包消费市场，因此，公司的产品有需求，不过，纺织业竞争激烈，市场对纺织股的估值向来不高。

鉴于公司为非注册制股票，因此，上市首日没有破发风险，中签就赚钱。

第三，建议：坚决申购。