社零总额将延续恢复态势 预计一季度同比增长约4.3%

(资料图)

今年以来，国内经济逐步修复，服务消费明显改善。3月31日，国家统计局公布数据显示，3月份服务业PMI上升1.3个百分点至56.9%。其中，零售业PMI上升18.3个百分点至62.8%。同时，消费品制造业PMI连续三个月上升，3月份消费品行业PMI为51.9%（2月份为51.3%）。

点评：光大银行金融市场部宏观研究员周茂华表示，3月份社会消费品零售总额同比增长在5.8%左右，1月份至3月份累计同比增长在4.3%左右。主要原因在于3月份国内经济活动延续恢复态势，居民消费信心逐步回暖，带动商品和服务需求稳步释放，房地产复苏带动及去年低基数因素影响。

4万亿债券基金正迎来最新的要求

据媒体了解，此前传出针对新上报的债券基金投资信用债比例及杠杆水平有最新指导意见，目前这一新政已正式落地。近期披露的部分债券基金招募说明书显示，在投资范围中，AA+信用债占信用资产的比例不超过20%，而此前这一标准多为“不高于50%”，可谓是大幅调低了投资比例上限。

点评：华南一位基金公司人士看来，新的要求可以说是进一步防范债券基金的信用风险，放长远看，更为审慎地参与信用债投资，对于债券基金而言是好事情。

净融资持续回暖，3月城投债发行超9000亿

今年以来，城投债净融资较2022年末持续增加，近几个月增幅尤其明显。数据显示，2023年2月城投净融资2457.57亿元，较1月的448.22亿元大幅增加超2000亿元。进入3月，城投债发行量与偿还量均明显上升，尤其发行量超9000亿元，创近两年来新高；城投净融资进一步增加至2963.77亿元，环比增加20.6%。

点评：渤海证券认为，稳增长和防系统性风险的背景下，城投公开违约的可能性依旧较低，城投债仍可作为信用债重点配置品种。但长期来看，在遏制增量和化解存量地方政府隐性债务的约束下，尾部城投风险暴露可能性或将增大，尤其须警惕尾部估值波动风险。

多城二手房成交量大涨 百城落地“带押过户”促存量交易

今年3月份，杭州二手房成交量突破万套，成都突破2.6万套。在房地产市场“筑底”完成后，多城迎来二手房复苏。在多城二手房成交攀升的同时，一项重大政策的推进将促进二手房交易流程大大简化、成本降低。

点评：上海易居房地产研究院研究总监严跃进表示，带押过户使得二手房的交易成本明显降低，该新政对于盘活二手房市场、后续以二手房交易带动一手房交易都具有积极的作用。

银行理财公司发力“区域主题”“专精特新”两赛道

今年以来，银行理财公司在加强服务实体经济的同时，立足优质资源推出主题产品，打造理财产品差异化竞争优势，为客户提供多样化的选择。其中，“区域主题”“专精特新”等主题产品频现。中国理财网数据显示，民生理财、中银理财、交银理财、信银理财、建信理财、渝农商理财等围绕相关区域合计发行多只主题理财产品。从产品类型看，已经推出的区域主题理财产品类型以固定收益类为主。

点评：中国银行研究院博士后杜阳表示，区域主题理财产品的发行是提升金融服务实体经济质效水平的重要手段。银行发行此类理财产品主要出于两方面原因：一是可以享受区域发展战略带来的红利，一定程度上提高理财产品的收益水平；二是可以将理财产品与国家区域发展战略深度契合，提升金融服务的战略定位，在满足居民资产保值增值需求的同时，助力国家重大区域发展战略的实施以及宏观经济的恢复发展。

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