中国宏观税负降至13.8% 未来怎么走？

财政部最新数据显示，2022年全国税收收入约16.67万亿元，同比下降3.5%。国家统计局数据显示，2022年全年国内生产总值约121.02万亿元，同比增长3%。据此，小口径的宏观税负（税收收入占国内生产总值比重）约为13.8%，较上一年（15.1%）下降了1.3个百分点，创近年来新低。

(资料图)

点评：田志伟认为，由于中国的宏观税负水平已经基本达到了合理区间，短期内不宜继续出台新的普适性的减税降费政策，应加强对科技创新、收入分配、绿色发展，以及经济高质量发展等方面的税收支持政策的研究。

机构预测1月份经济数据：CPI同比温和抬升 PPI同比降幅收窄

本周，国家统计局将发布1月份CPI（居民消费价格指数）和PPI（工业生产者出厂价格指数）数据。

点评：光大银行金融市场部宏观研究员周茂华表示，预计1月份CPI同比上升至2.4%左右，主要受季节因素和需求回暖叠加推动。1月份蔬菜价格季节性走高，加之经济活动恢复，需求回暖带动交通出行、住宿等服务价格明显反弹，抵消了猪肉价格下降与高基数影响。1月份PPI同比增长将小幅收窄至-0.3%。整体PPI同比增长继续处于负值，主要是企业采购仍处于恢复阶段，国内政策支持，能源及原材料等商品价格整体平稳。

全力拼经济 2023年GDP“万亿元俱乐部”城市有望扩容

随着各地2022年GDP数据相继公布，逐渐勾勒出中国内地城市的经济版图。整体来看，2022年“万亿元俱乐部”城市无新成员加入，依然由24个城市组成四梯队阵型，并且主要分布于我国东部地区及南部地区。

点评：北京师范大学政府管理研究院副院长、产业经济研究中心主任宋向清表示，2023年，常州和烟台冲击“万亿元俱乐部”顺理成章。两个城市分别背靠长三角和环渤海两大核心经济圈，产业链完整，供应链紧实，市场广阔，企业发展的活力足，动力大，效力高，具备阶梯式发展的内生动力源。在经济规模扩大和速度提升上，各城市互相追赶，是中国发展的新常态，也是数十年来中国经济快速发展的新气象，是改革开放后的中国日益繁荣富强的最大底蕴。

全市场注册制“水到渠成” 退市企业将显著增加

经过4年试点后，在各方期盼中，A股市场正式迎来全面注册制时代。这项牵动资本市场全局的改革政策在兔年开市首周重磅落地，成为市场关注焦点。

点评：北京大学光华管理学院院长刘俏表示，在全面注册制的大背景下，上市供给的增加，让壳资源没有那么稀缺，壳价值就会降下来，相对应的，退市难度也会降下来，预计未来退市企业数会显著增加，企业会出现分层。同时，中介机构将会出现分化，新模式会对投行带来全方位的冲击，只有那些创新能力强、有增值服务的、合规风控意识强的中介机构会脱颖而出。

今年以来北向资金净买入达1467亿元 中国资产吸引力持续释放

截至2月3日，今年以来北向资金累计净流入达1467.11亿元。仅1月份，北向资金净流入额累计达1413亿元，创单月净流入新高。

点评：瑞银证券中国策略师孟磊表示，考虑到美元见顶，全球利率下滑，对海外资金来说，中国资产具有吸引力。随着疫情防控政策的优化，外资对中国经济有了更高的期待。瑞银对今年全球经济的增长预期仅为2%左右，中国则有望实现5%左右的增长。

主动权益基金收益回暖

公募基金2022年四季报披露收官，权益市场明显回暖。日前，天相投顾基金评价中心发布的数据显示，从基金类别来看，QDII基金规模增幅明显，环比增长19.63%；因A股市场触底反弹，股票型基金规模环比增加8.61%至2.25万亿。债券型基金规模环比下滑7.69%至7.66万亿。从基金数量来看，FOF发行热度不减，季度末产品数量达379只，环比增长9.22%。

点评：中庚基金副总经理兼首席投资官丘栋荣认为，当前仅有大盘成长一类的股票还处于中性以上的水平，其他类型的风格基本处于低估值区域，从大盘股到小盘股，从价值股到成长股，均有较好的布局机会。资源、能源类公司、地产、金融等价值股以及港股市场都将是他未来重点关注的领域。

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