1月份制造业PMI升至50.1% 大中小企业景气水平都有所回升

1月31日，国家统计局发布数据显示，1月份，制造业采购经理指数、非制造业商务活动指数和综合PMI产出指数分别为50.1%、54.4%和52.9%，高于上月3.1个百分点、12.8个百分点和10.3个百分点，三大指数均升至扩张区间，我国经济景气水平明显回升。从企业规模来看，大、中、小型企业PMI分别为52.3%、48.6%和47.2%，高于上月4.0个百分点、2.2个百分点和2.5个百分点，各规模企业景气水平均有所回升。

(资料图片)

点评：中国民生银行首席经济学家温彬表示，经济之所以表现出回升迹象，一方面是由于防疫政策优化，经济社会运行逐渐向正常水平靠拢，另一方面是稳增长政策延续，企业部门和居民部门信心得到提振。

去年全国规上工业企业实现利润总额84038.5亿元

1月31日，国家统计局发布数据显示，2022年，全国规模以上工业企业实现利润总额84038.5亿元，规模以上工业企业利润比2021年下降4.0%。工业经济运行总体平稳，工业生产销售持续增长，全国规模以上工业企业营业收入比上一年增长5.9%。

点评：英大证券研究所所长郑后成表示，预计2023年前5个月工业企业利润总额累计同比还将继续承压。一方面，在全球经济持续低迷的背景下，我国出口继续承压，不利于出口交货值累计同比，进而对工业增加值累计同比形成压力；另一方面，1月份至5月份PPI同比大概率在负值区间持续下探，在价格角度对工业企业利润总额累计同比形成压力。

兔年首个“超级央行周”来临 美联储或继续放缓加息节奏

本周（1月30日至2月3日）是兔年首个“超级央行周”。北京时间2月2日，美欧三大央行——美联储、英国央行、欧洲央行将在24小时内相继召开货币政策会议。当前市场较有共识的观点是，美联储或继续放缓紧缩节奏，将加息幅度由50个基点缩窄至25个基点，而欧洲央行和英国央行则有较大可能加息50个基点。

点评：川财证券首席经济学家、研究所所长陈雳表示，从通胀数据来看，美国通胀值正持续回落。去年12月份美国CPI增速连续第六个月下滑，虽然距美联储2%的通胀目标仍存在较大距离，但通胀压力已经大幅放缓。叠加经济下行压力攀升的影响，预计美联储将继续放缓加息步伐，有较大的可能性在2月份加息25个基点。

复苏预期强 内外机构坚定看好中国经济

春节假期国内消费、旅游全面激活，在经济复苏的强烈预期下，A股被寄予厚望，机构积极看多A股市场。Wind数据显示，1月以来，北上资金累计净流入超过1300亿元，已超过去年全年净流入量。与此同时，随着中国金融市场高水平对外开放稳步推进，国际金融巨头也在新的一年纷至沓来，积极推进在华布局展业。

点评：汇丰环球研究大中华区首席经济学家刘晶表示，总体而言，经济重启将会成为2023年和2024年的关键主题，并推动这两年中国的GDP增长分别达到5%和5.8%。在劳动力市场好转、房地产市场企稳和超额储蓄的支持下，随着信心改善和被压抑的需求得到释放，消费将大幅增长。

公募配置继续回升 行业估值修复有望持续

22Q4 末，银行板块公募基金配置比例为2.96%，环比小幅上升0.14pct，实现连续两个季度环比回升，配置比例处于2011 年以来从低到高的19%分位。“复苏交易”逻辑下，板块估值有望继续修复。

点评：广发证券研究员表示经济处于复苏状态，银行业景气度仍处于改善趋势中，继续看好银行板块估值修复带来的绝对收益行情。配置比例继续回升，预计主因是：（1）22 年11 月以来，稳增长力度较大，经济复苏预期明显增强，与经济的恢复相关性比较强且估值水平具备相对优势的顺周期行业受到资金青睐；（2）A 股上市银行三季报盈利增速回升略超预期，支撑板块配置价值走高。

首套住房贷款利率动态调整机制显效 近20城下调利率下限

春节过后，下调首套房贷利率下限的城市继续增加，且相关城市多为省会城市和新一线城市。根据不完全统计，2023年新调整利率下限的城市接近20个，包括郑州、天津、福州、沈阳、厦门等。

点评：东方金诚研究发展部王青表示当前居民房贷利率仍相对偏高，具备一定下调空间。在经历了2022年的持续下调后，多地房贷利率已降至5年期以上LPR报价决定的最低值附近。为推动房贷利率进一步下行，建议适时下调5年期以上LPR报价。近两月，5年期以上LPR报价仍有可能单独下调0.1个至0.15个百分点，进而带动包括首套房贷利率在内的居民房贷利率更大幅度下调，推动楼市出现趋势性回暖势头。

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