当市场认为，AI+主线炒作已经阶段落幕的时候，ChatGPT就在11日迎来“回血”行情！

调整就这么结束了吗？其实不然，科技主线的调整不会一蹴而就。

细看盘面可以发现，11日领涨的是AI监管方向，比如数据安全、知识产权、知识付费等。近期AI+主线大概率还是震荡分化走势。在这期间，“恐高”资金会持续兑现离场。

【资料图】

那么，从AI流出的资金，又会“进攻”哪些新方向？

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为何AI调整还没结束？

4月10日，主板全面注册制正式落地，10家注册制新股闪亮登场，市场的目光全部被它们吸引走了，那其他的当然就只能被冷落了。

据统计，10只注册制新股平均涨幅几近翻倍，这对AI板块将带来明显的虹吸效应。

除此之外，还有一些负面消息影响：龙头券商研报唱空AI、《经济日报》发文称“资本在热捧ChatGPT的同时，要注意避免泡沫”、盘后中国支付清算协会提示“从业人员谨慎使用ChatGPT等工具”等。

不过，从理性角度看，AI人工智能短期涨幅实在太大，本身就需要回调，并且回调也不是一两天能完成的事情。

自今年2月以来，AI热潮持续汹涌，从ChatGPT到AIGC、从存储服务器到算力芯片，从动漫游戏到信创计算机、从内容应用到硬件终端不断延伸，火遍全网。AIGC概念年初至今涨幅超过80%，累积了较多的获利盘，短期调整在所难免。

虽然4月11日，受各类消息刺激，AI板块又集体反弹。但当前市场主体炒作热度短期已到极致，短线事件刺激带来的行情较为有限，预计AI板块阶段性顶部大概率形成。

那从人工智能出来的资金，会进入什么赛道？

过去一段时间，AI+半导体等大科技，成交量占A股接近一半。接下来的问题，部分资金肯定要分流出来，他们会流向何方呢？

当然是更具性价比或者已先行调整下来的好赛道。

这里就不得不提到新能源赛道。今年以来，AI和新能源板块强烈的反差让不少投资者感慨：市场资金为了AI抛弃新能源？

实际上，自去年下半年以来，新能源板块已经历了将近9个月左右的持续调整，新能源指数跌幅也达到了50%以上。

这背后的原因，主要是前期估值过高，需要消化和调整。要知道，在2019年以后，新能源当之无愧是市场上“最靓的仔”，持续三年大幅跑赢主要指数，超额收益非常明显，也诞生了很多5倍、10倍的牛股。（AI的前车之鉴）

但这也透支了未来的业绩表现，所以在新能源基本面面临压力（海外加息、需求疲软、产能过剩等）的时候，板块大幅回调。

那么，新能源赛道还有反攻的机会吗？

从长远看，新能源赛道的景气度是毋庸置疑的。在“双碳”目标下，它仍是国家重点布局的领域，大的产业逻辑没有变，依然具备巨大的想象空间。

经过业绩的释放和估值压力消化以后，新能源板块已经处在比较低的位置，下行空间有限，目前是比较好的布局时点。

很多细分龙头比如做隔膜、做电解液的公司估值几乎被杀到了“地板”上，而这些公司在前几年行业比较热的时候，很难以合适的价格买到，现在可供选择的标的更多。

虽然短线新能源板块可能还面临一些基本面的问题：比如新能源车方面，从上游的锂电池、碳酸锂等资源品价格的下跌，到下游整车的降价，整个产业链面临着一定的产能过剩压力；光伏方面，硅料价格下降带来装机需求大增，但它跌的太多，量价相权衡，整个光伏产业链利润表现并不是太好。

但机会已经大于风险，有好消息出现新能源板块上行的概率就大。随着产业链复苏等利好因素累积，行业确定性将进一步明朗。

哪些方向值得关注？

比较看好两个方向：

一是光伏。1-2月，国内新增光伏装机20.37GW（+88%)，装机增速超预期，意味着光伏上游设备/辅材和光伏中下游一季报会有不错的业绩表现。而配合产业链降价趋势，后续装机有望持续超预期，有一体化布局的光伏企业可以有更好的规模效应。

二是锂电池。上游碳酸锂价格持续下探（4月11日，电池级碳酸锂均价报20.25万元/吨，半年暴跌超60%），而下游车企“降价潮”有效刺激了终端需求（一季度新能源乘用车销量同比增长24%），看好电池产业链盈利持续修复，可重点关注隔膜、电解液等细分方向。

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