中国社会逐步复常，有望带动原油需求回升，处于行业上游的油服股料最先受惠，当中中海油田服务（2883.HK）及中石化油服（1033.HK）新近发盈喜，盈利前景可更为看好。

石油输出国组织（OPEC）1月17 日表示，因中国对新冠疫情严格限制松绑，今年该国的石油需求将反弹，从而带动全球经济成长。OPEC 公布的最新月报预估，今年全球石油需求将每日增加 200 万桶，达到每日 1.0177 亿桶，而今年 OPEC 以外的石油供应将每日增加 150 万桶。

石油需求上升支持油价，而石油供应上升则预示石油开采的服务需求上升，两者双双带动油服股盈利前景向好。

(资料图)

中海油服新增订单延续业绩增长

中海油田服务1月中发盈喜，预期2022年全年归属公司所有者的净利润介乎21亿至25亿元人民币，按年大升571%至699%。

公司指，除了由于前一年的基数较低外，业绩增加主要由于期内各板块主要业务线作业量和装备使用率同比有一定程度上升，拉动收入上涨，有效缓解因全球通胀和油价持续高位影响带来的成本压力。

值得留意是，中海油服在差不多时间发布2023年战略指引。公司指，2022年业绩表现主要受人工成本及装备改造等不少一次性成本影响，但随着原油需求的持续增长，2023年有望消化历史成本，加上2022年国内外定单创新高，在已签订单带动下，今年履行后，预期业绩将能延续，因此对今年业务较为乐观。

中海油服今年资本性开支预计的约93亿元（人民币.下同）创历史新高，并按年增长逾倍。公司解释，资本主要会投放到生产营运中，一部分属于延续性的开支，如科技装备的产业化；而一部分是为了新订单的装备改造，有关投资属一次性资本投入。

公司亦透露将加大绿色低碳的研发力度，去年已获得几个二氧化碳储存、运输及监察等相关项目，认为公司绿色低碳的体系正逐渐成形。另外，今年公司将加大国际市场开拓力度，如新增高端客埃克森美孚及Ithaca。增加资本开支虽会削减盈利能力，然而大幅增加资本开支背后，与公司取得一些新项目有关，故盈利增长仍可憧憬。

此外，中海油服表示，2022年的派息比率仍维持不低于30%，彭博预期2022年股息率为2.2厘，而2023年有约3厘，至2025年为3.5厘，对应的每股预测盈利分别为按年升7.8倍、32%及17%。

中石化油服海外订单增长强劲

中石化油服亦于1月中旬发盈喜，预期2022年属于上市公司股东的净利润约为4.6亿元人民币，按年增长155.6%，主要是得益于国际油价上涨及国家能源安全增储上产「7年行动计划」的持续推动，令国内油田服务市场持续稳步增长。

中石化油服2023年业绩可睇好的具体原因，是由于公司2022年订单增长情况不俗，2022年首三季公司累计新签合同额654.2亿元，按年升11.8%新签单个超亿元项目达103个。与中石化集团新签合同额390.4亿元，同比增长4.1%；与国内外部客户市场新签合同额125.8亿元，按年增长19.5%；于海外市场新签合同额138亿元，按年增长31.7%。

另外，11月公司中标科威特石油公司(KOC)14部开发井钻修井机和1部深井钻机项目，合同总金额约8.3亿美元，折合人民币约59.88亿元，约占公司2021年营业收入的8.61%。

中石化油服截至6月底中期少赚2成至5.6亿元，不过彭博综合券商预测，公司2022年全年每股盈利可按年多赚56%，即预期下半年业绩有显着跃进，而2023年每股盈利可分别按年多赚36%及18%。不过，中石化油服2013年起没有派息，而市场预测2022至2024年都不会派息，相比中海油服吸引力稍逊。

作者：Carlos Hie