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春节假期前港股持续展现强势，恒指和国指均回到2022年3月水平，科指则回到2022年7月水平。上周五 (1月20日) 于港股三项主要指数表现最好，上升2.67%；但相信恒指表现更令市场惊喜，升逾390点，收报22,044点，为去年6月29日以来首度突破22,000点收市，属于接近七个月高水平。另可留意自1月4日收高于250天移动平均线后，至今超过半个月，又见1月20日处于20,270点，较上述的22,044点高逾1,700点，远多于早前与大家分享的500点门槛，确认已企稳在此线之上，预示港股继续向好。

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回顾上次突破牛熊分界线

有别于其他平均线，250天线又称为「牛熊分界线」，企稳在此线上意味着处于牛市。早于2020年7月6至9日共四个交易日，其中三日收高于250天线，之后便告得而复失，及后于同年11月4日才真正突破此线，故此谨慎者或会存在今次于250天线只属「假突破」的疑虑。笔者认为不妨将两次突破作比较，于2020年7月的那次未尝见连续三日或以上恒指收高于250天线，并且以期内最高收报26,339点 (见于7月6日) 与250天线在26,103点比较，相距不足240点，未达上述500点门槛，两者均反映那时恒指未见已企稳在此线之上。

港股蜜月期的时间点考量

今次则见处于此线逾半个月，又见收市位远高于此线的500点门槛，所以放心确定港股已进入牛市。参考上回企稳在250天线之上，为2020年11月4日至2021年7月23日，历时超过八个半月。再上回见于2019年12月13日至2020年1月24日，历时超过一个月。由此推断当恒指企稳在250天线之上后，保守而言历时不少于一个月，今次以今年1月4日计起，至少可望于2月6日或之后才对可能失守250天线有所戒心，即预期港股强势将延续不少于一周，仍可视为港股投资者的「蜜月期」。

恒指短期留意两个目标位

下一步要考量于港股蜜月期恒指能走多远，就收市位而言，现为去年6月29日以来最高，当月高位为22,449点 (见于6月28日)，之前两个高位则见于同年4月4日和3月1日分别为22,523和22,937点。笔者认为待确认恒指企稳在22,000点后，未来两个目标分别是22,500和23,000点水平。

由于现较22,000点高出不足50点，未能断言恒指已企稳在22,000点水平，因此未来三个交易日收市位置属关键，仍收高于22,000点确认有续升动力；否则应留意支持位在哪里，只要支持位无失守，认为今年港股还未见顶。

参考今年1月5日以来，历时十二个交易日，仅见1月6日收低于21,000点，配合去年7月12日以来只有上述一天收低而已，反映21,000点水平为超过半年恒指罕见高水平，意味着属于很强的支持位。只要不见连续三日或以上失守收市，恒指应视为在整固，不宜看为港股再度进入跌势。

惟要留心恒指现水平较21,000点高出超过1,000点，所以纵然港股未见转跌，因波幅较大投资者要是见未来三个交易日恒指失守22,000点后，应考虑减持部分持股，做好风险管理，以稳中求胜作今年港股部署为佳。

作者：聂振邦(聂Sir)