快两年时间了吧，医药股已经成为了人见人嫌的“牛夫人”，重仓医药股的投资者在这期间也是备受煎熬，有人认输离开，有人还在苦苦挣扎，但该来的终究还是来了。

(资料图片仅供参考)

估计没人能够想到，仅用两天时间，整个板块就发生了翻天覆地的变化。尤其是昨天，整个医药板块掀起了涨停潮，甚至连一些医药医疗ETF都涨停了，其余涨停的个股更是一大片。俗话说，“一阳改三观”，曾经的“牛夫人”也瞬间变成了“小甜甜”，让曾经备受煎熬的投资者突然感觉“我又行了”。

其实，对于医药板块我一直没有放弃过希望，我知道这一天终究是会来的。医药股长线投资必有厚报，老龄化是大趋势。老龄化社会医药股是未来几十年医药股的投资逻辑，也是最好最长的赛道，生老病死，自然规律，社会进步收入提高，越来越多的钱必然也会投入到医疗的健康中。

再来看看医药行业目前的情况：

1、行业估值已经进入合理区间。

经过大幅的调整，很多公司的估值已经进入合理区间，尤其是医药医疗龙头股经过深度调整，性价比已经逐步显现，目前医药细分行业的估值水平，已经从六七月份的历史新高，调整到了2018年底左右的相同估值水平。

2、ZC层面开始明显缓和。

创新药械ZC开始支持，创新药医保简易续约规则、北京等地医保局关于新药新技术不纳入DRG的管理办法、国家医保局提出创新医疗器械暂不实施带量采购。这些ZC有利于竞争格局较好的创新药，国产化率低的医疗器械进口替代与市场正处于高速扩容的医疗器械。不能在成长初期、医生教育还未充分的时候，集采这些产品。

其实，医保政策本质上还是在淘汰医药的落后产能，使得市场资源能够更多向有创新能力的优质企业集中，医保支出本身增速并未出现大幅下滑，新的增量领域在不断涌现。

3、仿制药和器械集采基本出清完毕，即使未出清完毕，相应公司估值也已经回归合理区间，相当于对集采的预期提前消化。

总体来说，在ZC、市场、技术等多重利好因素驱动下，创新药进入黄金发展期。化药和生物药不断迭代、 基因和细胞药物崭露头角，全球创新药进入新的阶段。中国创新药发展势头强劲，预计未来 5 年本土创新药销售额以超30%的速度增长，未满足的临床需求有待更多供给。医药行业估值本身就是随周期波动的，会上蹿下跳，但不会改变长期向上的事实。但是要知道，未来注定不会是普涨行情，而是分化的。

不管怎么说，现在医药股的天起码亮了，未来还有很长的路要走，注定不会一帆风顺。