作为一种流行了多年的棋牌游戏，“大富翁”无疑是很多人的童年回忆，在游戏过程中，玩家通过买卖地皮、房产、借贷等一系列操作收获游戏中的财富并最终决出胜出者。对于大部分人来说，“大富翁”只是一种消遣娱乐的方式，然而在资本市场，许多人发家史的“精彩”程度却并不亚于游戏。

2023年1月31日，江苏新视云科技股份有限公司（以下简称：新视云）创业板IPO获受理，这也是公司继2022年6月被终止注册后再度向创业板发起冲击。公司成立时出资18万元，如今若在A股上市，创始人手中股份的市值可能接近6亿元，对于新视云的实际控制人张长昊来说，一路靠大量借款维持的这场资本游戏或许也将到“开花结果”时。

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曾因没钱实缴，合作方“塌方式”减资

新视云专注于法院信息化领域，主要提供提供庭审公开、智能法庭以及其他智慧法院相关产品和服务。2019年至2022年前三季度，新视云的营业收入分别为2.49亿元、3.07亿元、3.88亿元、3.31亿元；归母净利润分别为1.14亿元、1.3亿元、1.48亿元、1.15亿元。

别看当下新视云呈现出的财务数据良好，而且在争取创业板上市，其实早在2015年8月挂牌新三板前夕，因为包括实控人在内的股东们没钱实缴，担心引发股权结构重大变化，新视云曾将注册资本从5000万元减少至270.27万元，减资比例高达94.59%。当时只有新浪系资本微梦创科全数实缴了1800万元，张长昊、许戈等其他4名股东合计认缴3200万元，只实缴了200万元。为了不让这4名股东承担实缴出资的压力，微梦创科又将其1800万元全数减资。也就是说，当年因为其他股东“没钱”，新浪系资本对新视云清仓减资至退出，到2016年3月新浪系才通过海南盈盛将1800万元重新注资给新视云。

借来的2000多万还了吗

从2015年的减资可以看出新视云资本运作上的技巧纯熟，公司实控人张长昊则更是这场资本游戏中的“高级玩家”。

根据招股书，张长昊目前合计持有新视云26.53%的股权，并通过其一致行动人支配公司24.76%的表决权，合计控制公司55.51%的表决权，是公司的实际控制人。

前次申报中，新视云对深交所问询的回复文件显示，张长昊一路以来对新视云的掌控、增资很大程度上是通过借钱实现的。2011年9月，新视云设立时由张长昊等人出资20万元，其中张长昊占18万元；2013年3月公司增资80万元，张长昊占62万元。至此，新视云的注册资本都还正常，之后在增资至5000万元时，就只有微梦创科全数实缴1800万元，其他股东的增资基本都没有实缴，继而导致了2015年的减资。

减资之后，张长昊开启了借钱模式，2016年3月，张长昊等股东借款1225.73万元对新视云增资，其中张长昊借款约630万元。2018年11月，张长昊以3500万元受让海南源鑫持有的新视云5%股权，其中3055万元来自蒋敏、任振国的借款，这二人同时也是海南源鑫的控制人。也就是说，蒋、任二人借钱给张长昊，使得张长昊能买下他们手中的股份。

截至前次申报披露的最新文件，张长昊向蒋敏、任振国的借款中仍有2255万元未偿还，在本次的招股书中也并未显示最新的还款情况。

从出资18万元到如今新视云再次冲击上市，张长昊一路借款买股权的资本游戏，能不能“开花结果”呢？

招股书显示，本次新视云拟募资7.02亿元，发行新股数量不超过1333.34万股，以此计算每股价格约52.67元，那么张长昊所持的1061.26万股将对应5.59亿元市值。

一路走来，张长昊很大程度上靠借钱增资、受让股权，目前2000多万元欠款是否清偿也尚不明了，但他或许真的即将通过新视云的这场资本游戏成为“大富翁”。