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A股自实行注册制试点以来,企业的上市标准更加多元化,上市流程更加市场化,效率更高,但退市制度、信披制度也更加严格。2019年7月,注册制试点实行以来,A股IPO提速,退市进入常态化。
市场人士分析认为,在注册制下,优质公司会更加受益。绩差股的出清将使市场资源加速流入绩优股,资本市场资源配置功能将进一步优化,从而真正实现市场化的优胜劣汰。与此同时,投资者面临的投资风险随之上升,投资者也需要提升自身专业水平。
值得注意的是,自2019年7月注册制试点以来,笔者统计了注册制试点后的三年(2020-2022年)平均每年A股总的IPO数量为462家,而注册制前的三年(2016-2018年),平均每年的IPO数量为256家,注册制之后,A股IPO提速还是比较明显的。
随着注册制的深入实施,强制退市成为这一年A股的核心词汇。2019-2022年退市数量分别为10家、16家、20家、42家。以2022年为例,42家强制退市家数中,有8家创业板股票,科创板0家,沪深主板34家,注册制试点的创业板、科创板公司退市数量占A股退市总数不足两成。
增量研究院院长张奥平指出,全面注册制后退市常态化,市场将“有进有出、良性循环”。注册制改革将不断强化市场约束和法治约束,证监会通稿指出,将“健全常态化退市机制,畅通多元退出渠道”。进入注册制时代后,A股市场的监管制度与退市机制更为完善。
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