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1月5日夜盘，主力合约沪银2302小幅低开，整个夜盘时间段，价格不断下挫，1月6日早盘开盘后，持续弱势震荡，截至午盘收盘，沪银2302报5154元/千克，跌幅2.85%。加之，上一交易日沪银主力合约已收跌2.82%，近两个交易日累计最大跌幅在5%左右。截至1月6日午盘收盘，主力合约沪金2304报409.58元/克，跌幅1.2%，期货金价也已经连续两个交易日下挫。

消息面上，美国当地时间1月4日下午，美联储2022年12月联邦公开市场委员会（FOMC）会议纪要出炉。在“无人支持年内降息”的表态之下，“鸽派”预期化为泡影，本次会议纪要也被多家机构评估为一段时间以来较为“鹰派”的纪要。

美国当地时间1月5日，美国公布了2022年12月“小非农”，ADP就业报告显示美国私人部门就业人口增长23.5万，约为市场预期增长15万的1.6倍，也远超2022年11月上修后的增加人数18.2万。数据显示劳动力市场依然强劲，这也意味着美联储还有继续紧缩的空间。

值得注意的是，1月6日美国即将公布的正式非农数据。有分析师认为，“小非农”已经提前警告市场，如果1月6日晚的“非农”就业人口大超预期，贵金属、美股等资产料将承受更大的冲击。

机构观点方面，中信建投期货认为，隔夜贵金属大幅回落，金银比反弹至79附近，美国ADP数据再超市场预期，表明尽管美联储一再激进加息，美国劳动力市场依然过热，这强化了市场对美联储还有空间保持加息的预期。美元指数以及美债利率均显著上行，对贵金属估值形成明显压力。1月6日晚将公布2022年12月份“非农”数据，预期数据依然偏强，贵金属短期内估值承压。

申银万国期货认为，本轮美联储加息周期步入尾声，尽管短期美联储仍将维持鹰派姿态，但市场质疑今年能否达成其终端利率5%之上，并维持2023年不降息的预期存疑。考虑政策路径仍需要时间和数据验证，贵金属整体或呈现震荡走势，底部将逐步抬升，短期警惕回调风险。