在过去几年，备受争议的国内量化私募行业也迎来井喷式增长，规模迎来“狂飙”的同时，量化私募之间的行业竞争也在加剧，量化私募如何突围也成为一大难题。据梳理，虽然今年以来，大部分量化产品均取得正收益，但由于市场的快速轮动，从整体来看，量化超额收益在逐年减弱。

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超八成量化私募取得正收益，超额却“缩水”

根据私募排排网数据统计，我国有30家百亿量化私募23家百亿量化私募均为股票策略，多资产策略的有4家，期货及衍生品策略的有3家。

从成立时间来看，成立10年以上的老牌百亿量化私募有4家，分别是上海鸣石私募、金锝资产、艾方资产、九坤投资。从收益率方面看，今年以来私募量化产品表现较好。截止2023年3月24日，目前有业绩记录的2216只股票量化产品，今年来整体收益为4.27%，其中1868只股票量化产品实现正收益，占比为84.30%。

细分来看，628只量化对冲产品今年来整体收益为1.47%，其中515只量化对冲产品实现正收益，占比为82.01%；828只空气指增产品今年来整体收益为4.39%，其中639只空气指增产品实现正收益，占比为77.17%。中证500指增产品今年来整体收益为6.76%，其中97.08%产品实现正收益，中证1000指增、沪深300指增产品今年来整体收益为7.95%、2.24%，实现正收益产品数占比为93.59%、76.92%。

百亿量化私募 佳期投资、金戈量锐和因诺资产持续领先

据私募排排网数据统计，在“今年以来、近一年、近三年、近五年”4个时间维度下，收益排名前10强的百亿量化私募。

其中，今年收益前三强分别是：金戈量锐、佳期投资、卓识投资。近一年收益前三强分别是：佳期投资、稳博投资、宁波幻方量化。近三年收益前三强分别是：佳期投资、金戈量锐、明汯投资。近五年收益前三强分别是：明汯投资、金戈量锐、因诺资产。

在百亿量化私募近一年、近三年中收益排名当中，佳期投资均居第一名。其近一年收益高达近20%，近三年收益高达近120%。佳期投资在私募排排网旗下有业绩显示的3只产品，均为量化指增产品，涵盖了“沪深300指增、中证500指增、中证1000指增”。其中，在今年以来和近一年表现最好的产品是“佳期千星一期”，成立较早的“佳期北斗星一期”在近三年取得了110%以上的收益。

整体量化产品的超额收益都在衰减

量化产品主要为两大类，量化多头为指增为主，回顾过去10年历史，中证指数跑赢了中债指数，十年间，中证500指数增强策略累计收益为649%，中证500指数累计收益为238.4%。

值得注意的是，在量化私募规模不断“狂飙”的同时，自2022年以来，整体量化产品的超额收益都在衰减。据统计，2022年，中证500和沪深300的指增超额收益为9.6%和9.7%，而2021年两者的数据为13.6%和12.2%。2023年似乎再次延续了超额收益下挫的趋势，中证500指增的超额收益下滑至2%-3%。短期波动较大的中证1000指增今年超额也仅为5%。

截止2022年，飞速发展的量化私募规模以达到万亿级别，资金在不断涌入赛道的同时变得拥挤，量化策略的同质化现象越发突出，短期超额收益在不断稀释，机构之间竞争开始进入白热化。

一位中型私募人士表示，“墨守陈规的、怡然自得的老技术与老人终归会被淘汰。风浪越大，鱼越贵，在低波动的时候也要去挖掘更多超额收益的来源。”图灵基金王亚民提到“创新”，他认为，“细分，再细分”赛道，才是暂时出路。

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