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集采落地,中药板块领涨A股,逻辑何在?
来源:有连云     时间:2023-03-28 21:58:40

3月28日,A股震荡走低,沪指、全A指数均录三连跌,上证指数收跌0.19%报3245.38点,创业板指回调,收跌1.20%,止步五连涨。AI+主题全面回撤,中药等板块逆势走强。

A股大市成交额10049亿元,连续四个交易日成交达万亿规模。北向资金小幅净买入3.54亿元。

今日全市场ETF涨幅榜方面,中药品种霸屏,涨幅前四位均为中药主题类ETF。值得注意的是,其中规模领先的品种为中药ETF(560080),最新规模达17.62亿元(截至2023.3.27)。


(相关资料图)

(数据来源:Wind,截至2023.3.28收盘)

具体来看,中药ETF(560080)今日收涨2.57%,成交额6069.7万元,收盘溢价率0.03%,结合场内尾盘成交有所放量,反映或有资金尾盘入场。

上交所权威数据显示,截至3月27日,过去20个交易日内,中药ETF(560080)份额显著增长;Wind数据显示,过去20个交易日内,中药ETF(560080)资金净流入超6000万元。

【中药集采影响几何?】

昨日(3.27)盘后,全国中成药集采征求意见稿已经发布,本轮中成药“国采”规则大概率尘埃落定,而今日中药板块却领涨全市场,集采对中药到底有何影响?

实际上,中药集采早在2020年就已开始在河南等省市试点,而根据本次意见稿,除价格竞争得分占60%外,技术评价指标得分权重达40%,共同形成综合得分,优质药企或有更多溢价空间;而且从过往省级中成药集采的经验来看,中成药的平均降幅普遍低于化学药集采降幅。

浙商证券则更是在《中药再迎催化,强调量增周期》研报中认为,量增是中药行业后续成长的主要驱动因素。重量轻价,量是影响中药行业历史表现的重要原因,全国中成药集采将再次利好放量。

【中药的投资逻辑有哪些?】

1、完善大医药投资的“黄金拼图”

2021年开始,中药和西药的市场表现发生了剧烈反转,二者在股价走势上非相关和互补性开始吸引投资者注意。

一方面,西药领域集采等支付端的降价政策给西药带来了较大的打击,而西药作为全球化竞争的品类,亦受海外因素波动影响。

相较而言,从中药的医保目录纳入情况以及集采结果来看,支付端对于中药板块有一定倾斜;且中药作为供需自主,全产业链根植于本土的板块,不易受到海外政策或是全球投融资环境的影响。

【中药VS生物医药指数走势】

数据来源:Wind,截至2023.3.1

传统医学现代医学在发展历程、理论体系、定价逻辑的差异,使得它们在投资上能够形成较好的互补,投资者可以通过将中药和西药相结合的投资方式,来降低自己资产组合的波动性,起到抵御风险的作用。

数据来源:Wind,2012.12.31-2023.3.1

2、国企重估

中药板块的国有企业占比远高于医药行业整体,全部医药上市公司里国企数量占比在15%左右,而中证中药成分股中的国企数量占比为34%,权重占比达到57%,国有属性突出。在国企改革进程持续推进,国有资产价值重估的背景下,中药板块也有望受益。

【中药板块国企数量占比】

数据来源:Wind,截至2023.3.1

3、创新药提速

近2年,中药创新药的审评审批明显提速,2021年共有12个中药创新品种获批,超越此前5年的总和。2022年即便受到公共卫生防控影响,也有7款中药创新药获批上市,单12月就有4款获批。

公开资料显示,中药ETF(560080)是当前A股规模最大中药ETF,跟踪复制中证中药指数,聚焦中药生产和销售等相关领域,指数成份股囊括片仔癀、云南白药、同仁堂等国内知名中药领域优质龙头。(数据来源:Wind,截至2023.3.27,指数成份股不代表个股推荐)

【中药ETF(560080)标的指数前十大重仓股】

注:指数成份股不代表个股推荐

风险提示:基金有风险,投资需谨慎。投资人应当阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等法律文件,了解基金的风险收益特征,特别是特有风险,并根据自身投资目的、投资经验、资产状况等判断是否和自身风险承受能力相适应。基金管理人承诺以诚实信用、谨慎尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证基金一定盈利或本金不受损失。中药ETF(560080)属于中等风险等级(R3)产品,适合经客户风险等级测评后结果为平衡型(C3)及以上的投资者。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举,本文出现信息只作为参考,投资人须对任何自主决定的投资行为负责。本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议。

以上信息仅供参考,不构成投资建议

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