3月28日晚间，融创中国（股价4.58港元，市值249.56亿港元）公告，对于90.48亿美元境外债务重组，与债权人小组（其债权占现有债务未偿还本金总额超30%）就重组条款达成协议。

从披露的境外重组方案来看，融创将约百亿美元的境外债务分为降杠杆、留债展期两大板块进行重组，为债权人提供了可转换债券、强制可转换债券、转换为部分融创服务股权、置换新票据等多种灵活选项，落地性强。

融创计划以30亿美元债务，分为可转换债券、强制可转换债券或者部分融创服务股权共3个选项，具体则为：

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第一，融创拟发行10亿美元的可转换债券，所有计划债权人有权在重组生效日起的12个月内，以每股20港元将其持有的可转债转换为融创中国普通股，如选择不转股，则留债9年期，公司需支付1-2%的票息。

第二，发行五年期强制可转换债券，预计规模17.5亿美元，债权人可选择在期初、周年、约定触发机制达成等不同条件下登记转股，到期日尚未行使转股权的强制可转换债券，将全部转换为融创中国普通股。

第三，债权人也可选择将现有债权转换为融创服务股权，交换价格为60个交易日加权平均股价的2.5倍，同时不得低于每股17港元，规模上限约4.49亿股，约占融创服务已发行总股数的14.7%。

公告内容显示，债权人既可自主选择将全部或部分持有的债权转换为股权，提前获得变现机会，也可继续持有债权，两种方式均有机会获得足额偿付。

根据强制可转换债券相同的条款，融创中国实控人孙宏斌此前提供给公司的4.5亿美元无息股东贷款，亦同步同价转换为融创中国的股权。

而剩余的约70亿美元债务，融创将发行新的以美元计价的公开票据进行置换。债权人将获得最多八档新票据，分别于重组后的2年至9年到期，对于第一、第二档债务（初始期限分别为两年和三年），融创有权选择将到期日延长1年，这也意味着公司三年内无刚性还款压力，票息介乎于5-6.5%之间。

目前，融创境外债务重组方案已获得债权人小组的支持，按行业惯例来看，融创债务重组成功概率较高，方案预计将会顺利拿到75%以上的赞成票。一位机构分析师表示，该债务重组方案成功落地后，将显着改善融创资产负债状况，大幅降低境外债务规模，缓解未来2-3年的流动性压力，同时增厚净资产，为融创的经营有序恢复提供有力支持。

一位知情人士表示，在债务重组中，获得债权人小组支持是至关重要的一步。融创的债权人小组持债金额超过30%，近30亿美元，无论是权重占比，还是债务规模，目前都是行业较高的，这意味着方案整体通过已有极大保障。

融创在公告中表示：“重组成功需要广泛支持，本公司恳请未签署重组支持协议的所有现有债务持有人尽快加入重组支持协议。”

境内债已顺利展期

在此之前，今年1月初，融创约160亿元的境内公开债务已顺利完成重组，平均展期3.5年。1月4日，融创中国在境内的发债主体融创房地产集团有限公司发布债券复牌公告。

融创中国的境内债重组方案涉及其境内存续的十笔债券，包括公募债和私募债。十笔债券分为A组和B组，A组为包括“PR融创01”“H融创07”等四笔此前已展期过的债券；B组为包括“20融创02”“H6融地01”等五笔未展期债券，以及一笔供应链ABS“21融01优”。上述9笔债券的存续规模为157.49亿元，供应链ABS规模为3.14亿元，共计160.63亿元。

3月6日的公告显示，2023年1-2月，公司累计实现合同销售金额约180.9亿元，累计合同销售面积约140.1万平方米，合同销售均价约12910元/平方米。而2022年同期，公司累计实现合同销售金额约502.8亿元，累计合同销售面积约379.7万平方米，合同销售均价约13240元/平方米。

3月23日，融创中国发布盈利警告，预期2022年上半年公司归母亏损介于180亿元至190亿元，2022年全年公司亏损介于270亿元至280亿元。而去年12月姗姗来迟的2021年年报显示，公司归母亏损达约382.6亿元，核心净亏损达约253亿元。

融创近期已经披露了2022年中期和年度的盈利预警公告，如果最终财务报告能顺利披露，融创还需要处理此前一份清盘申请才能完成复牌条件。

责任编辑：Tnews