从已有实践来看，当前信托公司展业呈现以下特点：

一是当前主要靠政府推动，政府与信托合作的模式。加强对预付资金的管理意味着商户丧失了对资金的支配权，商户没有动力自发与信托合作。从已有的实践来看，一般是地方政府出于社会责任需要，强制要求商户接入与信托合作的系统。为更好推进，部分地方政府及监管部门通常会出台配套的制度和文件加以支持。如2021年底，无锡市教育局等七部门联合印发《无锡市学科类校外培训机构预收费资金监管办法（试行）》，明确以信托模式监管校外培训预付资金。

目前来看，江浙一带地方政府推动的积极性较高，特别是江苏，属地的信托公司在当地政府的支持下基本都有相应的业务落地，省内甚至形成了一种城市间相互竞争的态势，来推动发展。如上表所示，江苏省内四家信托公司国联、苏州、紫金、昆仑信托分别在各自的注册地无锡、苏州、南京、宁波率先落地首单预付金服务信托。

二是对信息系统建设要求高，大多需要与当地行政管理系统融合。预付资金管理与传统的信托业务不同，面对C端消费者需要提供实时在线服务，在服务效率和服务体验上提出了更高要求，需要信托公司加大信息系统建设，来应对7*24小时在线运营的高频交易。已实践案例中，信托公司大多与专业的系统提供商来合作，并与当地行政管理系统有机融合，来提供服务。如苏州信托通过与深圳中顺易金融服务公司合作，搭建了专业的“服务信托管理系统”。且该系统通过开放架构与苏州市“预付式消费资金管理平台”进行深入、有机结合，是苏州市预付式消费资金管理平台的子系统。

三是设置监察人角色，一般由地方政府相关部门来担任。不同于传统信托，预付资金类服务信托在发生异常状况时，需要有第三方来确认。例如教培类资金监管，当培训机构无法正常提供服务，甚至发生“跑路”时，谁来确认异常状况属实是关键。当前实践中，大多由地方政府主管部门如教育、市场监督等部门来担任监察人，对服务信托运行期间的资金运作进行全过程监督指导。前述国联信托案例中，无锡市教育、市场监督等主管部门为监察人，培训机构如发生异常，消费者通过“灵锡”APP进行举报、退费发起，主管部门通过教培系统查看运行状况、下达退费指令；国联信托在收到主管部门确认后，将剩余培训费退还消费者。

四是重视合规性，对涉众资金的管理慎之又慎。当前预付资金类服务信托除日常运营外，还涉及资金的保管，如何在保障资金安全的同时，实现资金的增值保值是信托公司的另一个考验。考虑到此类业务非投融资性质，主要功能在保管。为避免该类资金沦为公募理财，遭受监管质疑，信托公司展业时高度重视合规性，对资金的投资慎之又慎。当前实践案例中，对预付类资金运用更侧重安全性，大多只用作银行存款及购买国债。同时对投资收益的归属，一般约定如商户完全履行相应义务，投资收益归商户；如商户未完全履行相应义务，则投资收益归消费者。

五是由点及面，先打样本，再做推广和复制。预付资金管理涉及的行业众多，从教培、健身，再到美容美发等多个消费领域，不同细分行业对信息系统建设有不同的要求。从现有实践来看，信托公司一般先选取一个细分领域探索，完成从0到1，再逐步推广，完成从1到100的复制。如苏州信托率先上线了教育培训类的子系统，将服务信托在苏州市的学科类培训领域全面应用，并陆续扩展到科技、文化、体育类的校外培训等多个领域。

（一）业务前景

市场空间大。当前预付费服务信托在一些特定的领域（如教培）刚刚起步，并且只在少数城市有落地。未来随着该类业务在更多商业和消费领域的应用，以及更多城市的复制和推广，服务信托将覆盖大量的商户、消费者，市场空间巨大。

衍生业务机会多。虽然短期看服务信托利润薄，但各家信托公司看重的是长远收益。不同于传统信托，涉众资金信托的业务，不仅与客户有高频的互动，而且与所有商户、个人消费者、政府、银行和监管部门等均发生更广泛的联系，在积累大量数据的同时，也为未来针对这些客户提供更多服务与场景应用的流量入口。以服务信托为切入点，围绕生态圈里的客户群体，信托公司可与相应的商业场景结合，衍生出新的业务机会。

信托城市是未来远景。虽然当前服务信托还处于发展早期，应用也只限于特定的领域，但信托“账户独立+风险隔离”的制度优势正逐渐在社会治理中显现，并在各地建立数字政府的浪潮中，有望助力数字城市建设，成为城市的底层基础设施的一部分。搭建以信托为底层架构，让信托成为数字城市的基础设施，是服务信托的未来远景。诚如多年前的互联网，信托一旦转变为服务的理念，其不论是服务群体、业务类型还是盈利模式都充满了想象空间。

（二）面临的挑战

短期盈利少，但信息系统投入高。预付资金类服务信托主要凭借运营能力，其对信息系统的要求非常高，前期系统的投入也非常大，并且可能还有持续的运营费用。但整体信托报酬费率收取低，短期可能无法覆盖成本的投入，需要公司有战略定力。

制度配套尚显不足。目前相关法律法规对涉众性社会资金监管的要求不够具体，引入信托机制开展资金监管缺乏上位法支持。从实践来看，一些部委如教育、交通、商务、住建等均在各自领域建立了预付资金的银行存管制度，信托公司在向省市各职能部门推广信托优势时存在“名不正、言不顺”的问题。

市场有待进一步培育。目前涉众资金领域的资金风控方式有银行存管、商业保险共保体、服务信托三种模式。虽然信托有独特的制度优势，但公众对信托机构以及信托功能的认知不足，导致信托公司如自主进行市场拓展较为困难。当前已落地的业务大多为当地政府主导，强制推行服务信托模式。但长远来看，政府和主管部门的支持是一方面，信托公司自身也要在市场培育方面持续加大投入。