一、行业受托规模重回21万亿2022年，是信托行业发展特别的一年，政策在年内出现较大的转变， 特别是进入四季度，经济承压下，政策偏宽松，疫情管控有所调整。根据信托业协会公布的数据显示，行业信托资产规模2022年以来呈现企稳回升态势。截至2022年3季度末，信托资产规模余额为21.07万亿元，同比增加0.63万亿元，增幅为3.08%；环比略降356.3亿元，降幅0.17%；与2021年末规模余额相比，增加0.52亿元。从经营业绩上来说，进入转型期深水区的信托行业整体表现有所承压，但整体平稳。截至1月16日，根据货币网披露的数据表明，54家已披露未审计财务数据的信托公司共实现营业收入934.33亿元，实现利润总额489.94亿元，净利润383.08亿元。信托行业经过近五年的持续调整，信托业务的功能和结构开始发生变化，行业正在迈入新的发展阶段。

二、信托公司财务数据分析

（一）营收端头部公司稳定从信托公司来看，2022年，纳入统计的54家信托公司合计实现营业收入934.33亿元，同比下滑18.22%。其中，实现营收增长的有15家，营收下降的39家，相较21年表现有所下滑。营业收入排名前10的信托公司，仅有江苏信托从去年的第12位升至第9位，其他公司未有明显变化，仅仅是排名有所改变。头部公司来看，建信信托以108.31亿元的营业收入排名第1，中信信托以64.38亿元的营收紧随其后，兴业、光大以及中融信托排在3-5位。

【资料图】

（二）盈利能力经受考验2022年，54家实现净利润383.08亿元，其中，实现净利润增长的20家；净利润出现下降信托公司34家。信托公司中，中信信托以30.16亿元排名净利润行业第一，建信信托以24.89亿元排名第二，去年的领头羊华能贵诚信托以24.54亿元排名第三。头部公司中，中融信托以及五矿信托表现尚可，其中中融信托实现净利润14.42亿元，排名从2021年的第13位升至第7位，同比增长12.69%，扭转了近年来的下跌态势。五矿信托的业绩虽有所下滑，但仍排在行业前6，实现净利润17.75亿元。值得一提的是华鑫信托和英大信托，两者是行业排名前列中少有的营收和净利润取得双增长的公司。其中华鑫信托2022年净利润排名首次进入前10，较2021年的上升6位，营业收入排名则从第18升至第11位。2022年实现净利润12.73亿元，同比增长12.32%；实现信托业务收入18.93亿元，同比增长42.75%；信托业务收入在营业总收入中占比达到83.45%，较21年提升15.6个百分点；投资收益8.50亿元，较21年提升2.44亿元，多重提升下，华鑫信托经营业绩在2022年取得逆势增长。英大信托同样在2022年表现不俗，全年营业收入21.64亿元，同比增长13.38%，排在行业第14位；实现净利润14.02亿元，同比上涨13.59%，排名上涨7位，列在行业第8；信托业务收入24.99亿元，同比上涨17.89%，排名行业第8位。

三、信托公司分化明显，转型成效差异显著（一）行业集中度2022年信托公司的集中度基本稳定，净资产排名前10的信托公司总规模占54家信托公司净资产总和的40.32%，而2021年前10家的资产占比为46.28%。同样情况也出现在营业收入和净利润方面。2022年营业收入排名前10的信托公司共实现营业收入343.64亿元，占54家信托公司全部营收的45.70%，较2021年47.63%的水平略有下滑。2022年净利润排名前10的信托公司共实现净利润181.22亿元，占54家信托公司净利润总额的50.59%，而在2021年这一比例为50.09%，22年占比略有上升。从行业发展来看，信托公司分层较为明显，头部公司有固化趋势。无论是资产总额、营收还是净利润更多地流向头部公司，行业资源进一步向头部公司集中，规模较大的信托公司在创收和创利上强者恒强。（二）补充资本实力根据不完全统计，2022年信托业共有9家信托公司宣布增资，合计增资超130亿元。浙金信托、中诚信托、国通信托、中融信托、厦门信托、陆家嘴信托、华宸信托分别在年内完成增资项目，增资额分别约为16.99亿元、30.78亿元、24亿元、26.68亿元、4.1亿元、14亿元以及1.26亿元。此外，华宝信托以及陕国投信托同样处于增资流程当中，年内信托业合计新增注册资本超130亿元。值得注意的是，2022年增资公司多发生在排名靠前公司，与之相对应，部分中小信托公司的小股东正着手处理手中信托公司股权，且存在下家难寻的情况。随着信托行业转型的不断深入，信托公司小股东进行调整，退出非主营业务或将成为常态，未来随着专业化分工的进一步深化，股权转让的趋势或将延续。

四、小结

整体来看，2022年信托行业在经历国内经济下行、疫情管控转变以及积极落实监管要求压降传统信托业务的情况下，顶住压力，加快发展服务信托等创新业务，行业受托规模重回21万亿以上，信托转型取得初步进展。

同样值得关注的是，行业正处于转型期的“阵痛”，部分信托公司业绩承压，这也是转型路上必不可少的过程。原因来看，一是受限于疫情，信托展业在年内遭受极大的挑战，业务开展遇到困难，信托业务收入收到影响；二是市场暴雷事件频发，特别是部分地产企业在政策持续出台下，融资链断裂，项目违约风险加大，连带信托项目遇险，部分信托公司资产/信用减值损失加大；三是规模的增长存在迷惑性，例如破产服务信托推高了资产规模、又如非标转标后报酬率的转变。

回望2022年，作为资管新规过渡期结束后的第一年，信托正经历转型期必将经历的阵痛，新旧动能转换、压实规模高质量发展均对信托公司提出更加严格的要求，随着风险的不断出清，以及信托公司逐渐在展业中找到自身资源禀赋，行业料将更加健康、有效发展。2023年，随着疫情管控的逐步放开，涉房业务的松动，市场回归常态，信托行业或面临新的机遇期，信托公司需继续致力于服务实体经济、回归本源，加速转型期过渡，向有特色、有“壁垒”，高质量发展迈进。

注：67家信托公司中，安信信托 、山东国信2家上市公司不披露未审计数据；浙商金汇信托、大业信托2家非银行间交易会员无披露义务；华信信托、吉林信托、四川信托、新时代信托、民生信托、爱建信托、华澳国信7家公告延迟披露。56家信托公司中50家披露了母公司报表，平安信托、重庆信托、中信信托、兴业信托、建信信托、五矿信托公布合并财务报表，其中平安、重庆信托合并规模包含非信托业务部分占比较大，不能准确反映信托公司经营情况，故从本分析剔除，其余54家按各自公布的报表数据进行统计。

注：以上内容不作为任何投资或建议，仅供参考。

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