大家好，我是药师团队的研究员梅林，在上周五的文章中，我们分析了在解除封控后将要面临的挑战，同时还预测了未来一段时间的“得上”人数曲线

今天咱们就书接上文，以海外市场为参照，聊聊在放开以后各国股市表现如何，哪些细分行业表现得更好？

这里先说结论，放开前期医疗保健和必须消费表现较好，放开后期可选消费表现较好。

(资料图片)

PS:必须消费主要指食品饮料和居家用品等，可选消费主要指餐饮旅游、奢侈品和传媒等。

站在居民心理的角度，这其实非常好理解：

在放开封控的初期，“得上”和“离开”人数将会以很快的速度攀升，大家出门工作和消费的意愿相应也会不断下降。大家都“非必要不出门”了，必须消费自然优于可选消费。

更重要的是，在放开初期医疗资源会变得非常紧张甚至是发生挤兑。因此不管是涉及ICU和呼吸机等与重症救治相关的领域，还是居民自发囤积药物和FY用品，医疗保健板块都是相当受益的。

在放开防控后期，随着“得上”人数峰值的过去，人们的恐慌心理会慢慢下降，此时囤积食品和药物变得不再必要，大家出门工作和消费的意愿开始慢慢增强。

换句话说，等到全社会逐渐进入群体免疫的阶段后，人民才会逐步扩大社交范围，消费结构也会从必选消费转向可选消费。

总之，虽然我们都知道放开意味着经济的基本面会有边际改善，股市的大方向也是上涨的。但宏观经济的复苏并不是一蹴而几的，在放开前期可以多关注必须消费和医疗保健，在放开后期多关注可选消费。

那么对于关注复苏板块的朋友来说，跟踪YQ发展的节奏是至关重要的。

由于种种原因，目前疾 控中心已经不再公布无症状的数据了，这为我们判断YQ发展节奏带来了一定的困难。

这里我推荐两个亲测比较有用的方法：

①当前互联网上的消息鱼龙混杂，很多信息的真伪都难以辨别。如果在当地有认识的朋友们，直接找他们询问状况，就可以得到第一手可靠的信息。

不过由于个体差异，这种方法调研出的数据看似真实，却可能存在统计误差。

②通过搜索指数查看，也可以大致判断的YQ走势。

这方面的数据已经有人在做了，甚至还推算出了全国各地YQ达峰的时间，感兴趣的朋友可以找来看看。

最后还需要厘清一点，那就是放开带来的是边际改善，而不是大幅提振。

举个例子，小朋友之前都是考75分左右，这次状态不好，就只考了60分。等恢复之后，下次考试的成绩大概率也就是回到之前75分的水平，而不是回到学霸95分的水平。

由此可见，短期来看放开以后股市可能会产生一定的反弹，但YQ造成的仅仅是短暂的扰动。在YQ前本来就不行的行业，不一定会因为放开而变得更好。

长期来看，我们更应该关注的是行业逻辑与景气度的变化。