撰稿|汤汤

来源|贝多财经

近日，上交所披露的信息显示，江苏艾森半导体材料股份有限公司（下称“艾森股份”）在科创板递交了招股书，并获得受理。本次冲刺科创板上市，艾森股份拟募资约7.11亿元，保荐机构为华泰联合证券。

(资料图)

据招股书披露，艾森股份成立于2010年，注册资本为6610万元，法定代表人为张兵，同时张兵也是艾森股份的控股股东。当前，张兵担任艾森股份的董事长一职，张兵、蔡卡敦夫妇为该公司的实际控制人。

截至说明书签署日，张兵、蔡卡敦分别直接持有发行人（艾森股份）28.79%和10.36%的股份，张兵作为执行事务合伙人通过艾森投资间接控制艾森股份8.88%的股份。据此，张兵、蔡卡敦夫妇持有及控制发行人合计48.03%的股份。

除了张兵、蔡卡敦外，艾森股份的股东还包括世华管理、芯动能、和谐海河以及鹏鼎控股（SZ:002938）等，分别持股8.07%、6.65%、6.15%和3.93%。其中，世华管理的实际控制人为陈小华，同时陈小华也担任艾森股份董事、副总经理、财务总监、董事会秘书职务。

据介绍，艾森股份主要从事电子化学品的研发、生产和销售业务。围绕电子电镀、光刻两个半导体制造及封装过程中的关键工艺环节，形成了电镀液及配套试剂、光刻胶及配套试剂两大产品板块布局，产品应用于集成电路、新型电子元件及显示面板等行业。

另外，艾森股份的下游客户主要集中在集成电路封装和新型电子元件制造领域，涵盖了长电科技、通富微电、华天科技、日月新等国内集成电路封测头部厂商以及国巨电子、华新科等国际知名电子元件厂商。

报告期内，艾森股份的研发投入分别为2329.54万元、1727.17万元、2348.72 万元和492.19万元，占总收入的比例分别为13.21%、8.27%、7.47%和5.61%。截至2022年3月末，艾森股份已获发明专利授权21项。

据智慧芽数据显示，艾森股份共有66项专利申请信息，均为发明专利，其中有效专利20项。通过算法分析，艾森股份的专利布局主要专注在半导体、去离子水、加工技术、质量份、重量百分比等技术领域。

2019年、2020年、2021年和2022年1-3月（第一季度），艾森股份的收入分别为1.76亿元、2.09亿元、3.14亿元和8766.59万元；净利润分别为1709.4万元、2334.77万元、3499.04万元和658.33万元，扣非后净利润分别为758.54万元、1955.36万元、2960.51万元和573.03万元。

整体而言，艾森股份的营业收入呈现逐年增长趋势，主要来源于主营业务收入。招股书显示，该公司的主营业务收入为电镀液及配套试剂、光刻胶及配套试剂等电子化学品以及电镀配套材料的销售收入。

其中，电镀液及配套试剂、电镀配套材料的销售收入是公司报告期内主营业务收入的主要来源，占艾森股份主营业务收入比重分别为89.96%、87.71%、84.17%及 82.54%。其他业务收入主要为一些零星的设备贸易收入，金额占比较小。

同期，艾森股份光刻胶及配套试剂的销售收入分别为1651.13万元、2444.80万元、4754.54万元及1490.65万元，占主营业务收入比重为9.40%、11.89%、15.26%及17.03%，整体呈上升趋势。

从销售模式上来看，艾森股份产品销售为直销模式，且主要来源于境内销售，占比均超过九成，外销收入金额占比较低且呈逐年小幅下降趋势。艾森股份在招股书中称，该公司外销业务的主要客户基本均为出口加工区、保税区内的半导体制造企业。

报告期内，艾森股份的综合毛利率分别为36.26%、35.81%、29.25%和23.71%，主营业务毛利率分别为36.32%、35.87%、29.31%和23.74%，主要系受原材料价格上涨及产品收入结构变动的影响,毛利率呈现持续下降的趋势。

其中，电镀液及配套试剂板块的毛利率分别为48.76%、50.61%、46.41%和44.44%，光刻胶及配套试剂板块的毛利率分别为 53.63%、45.70%、31.96%和 20.17%；电镀配套材料产品的毛利率分别为4.21%、5.46%、6.59%和2.91%。

艾森股份在招股书中表示，主营业务毛利率持续下降，主要系受锡材价格大幅上涨的影响，公司电镀配套材料的收入占比持续提高，但毛利率水平较低，拉低了公司主营业务的毛利率水平。

同时，艾森股份认为，由于光刻胶及配套试剂产品收入仍处于快速增长阶段，收入结构变化较大，低毛利的去除剂、显影液类的产品占比提高，使得2021年及2022年第一季度对应板块毛利率大幅下降。

招股书显示，艾森股份在A股市场的同行业可比上市公司目前主要包括上海新阳、安集科技、晶瑞电材、三孚新科等，上述可比公司对应的毛利率均值分别为37.83%、37.11%、34.70%和33.38%，均高于艾森股份同期水平。

艾森股份在提示风险时表示，若原材料价格进一步上涨，或公司未能根据市场变化及时进行产品技术升级，产品技术缺乏先进性，公司市场推广未达预期，造成高毛利产品销售占比下降，可能导致公司毛利率水平进一步下降。