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内地重启经济复常，各行各业逐步恢复正常，有望增加电力需求。另外，中央稳步推 动结构转型至新能源发展，落实可再生能源补贴，促使内地电企亦逐步转型至可再生能源。龙源电力（916）在风电行业具领导地位，风电业务遍及内蒙古、黑龙江、福建、河北和新疆等省份。集团今年3月按合并报表口径完成发电量约684.5万兆瓦时，按年下跌3%。2023年首三个月，集团累计完成发电量约1,960万兆瓦时，按年增加7.6%；其中，风电增加近11%，火电下降15.81%，其他可再生能源增长51.3%。

去年度，集团新增自建项目控股装机容量2,409.6兆瓦，资产重组并购新增风电控股装机容量1,989.6兆瓦、光伏控股装机容量10兆瓦。截至去年12月底，集团控股装机容量为31,107.84兆瓦，其中风电、火电和其他可再生能源控股装机容量，分别为26,191.84兆瓦、1,875兆瓦和3,041兆瓦。2022年，集团的风电平均利用小时数为2,296小时，较2021年下降70小时，主要由于2022年平均风速按年下降所致。期内，集团所有发电业务平均上网电价每兆瓦时468元（人民币，下同），较2021年减少7元。

2022年度，集团的营业收入398.62亿元，按年大约持平，惟经营利润减少16%至119.03亿元，纯利倒退31.7%至49.03亿元。期内，风电的经营利润116.22 亿元，按年下降16.3%，而火电的经营利润为4.41亿元，增加25.6%。集团将于本月25日公布今年第一季度业绩，值得留意。走势上，上周五重上呈「大阳烛」重上10天线，MACD熊转牛差距，STC%K升穿%D线，可考虑8.8元（港元，下同）以下吸纳，反弹阻力10.3元，不跌穿8.27元续持有。

金利丰证券研究部经理黄智慧