从3月28日至4月14日历时十一个交易日，恒指有八日见升，表面上港股走势不俗。若有留意3月29日升逾2.00% (19,784 → 20,192点)，为3月9日以来首度重上20,000点之上收市；但于3月29日至4月14日收市位介乎20,192至20,485点，相距不足300点，反映超过半个月港股实则在横行。

此外，4月13日曾低见19,885点，期内首度失守20,000点；另见3月31日至4月14日多达八个交易日，日内恒指均见穿梭于升市和跌市，都令后市能否续升出现「暗涌」。以上周五 (4月14日) 为例，上午10:51至下午1:12曾见跌市。

关注科技股表现拖累恒指

【资料图】

下午虽于普遍时间见升，不过从下午1:13至收市，介乎20,345至20,444点，相距不足100点，证明上扬乏力。诚如上周四 (4月13日) 发布市评文章时表示，50天移动平均线由于正在下移，暂已失去作为确立恒指能否续升的分水岭。故此4月14日恒指收报20,438点，高于当日50天线处于20,379点，为2月21日以来首度收高于此线，却未能成为港股能续升的强力支持理据。现应关注科技股表现会否对恒指「拖后腿」，科指自4月3日起反覆向下，以3月31日和4月14日分别收报4,303和4,164点比较，不足半个月累跌3.25%。

大股东又抛售大型科技股

4月13日更一度低见4,054点，创3月24日以来新低；而反映在美上市中概股表现的纳斯达克中国金龙指数于上周五下跌0.92%，收报6,781点，较去年底收报6,703点，升幅收窄至1.16%，又较3月30日高见7,341点，半个月累跌逾7.60%。本周暂不宜对在港上市的大型科技股表现感乐观。

上周市场先后关注腾讯控股 (0700.HK) 的南非大股东Nasper和阿里巴巴─SW (9988.HK) 的日本大股东软银短期内会否大量抛售两股套现。又考虑到3月24日为腾讯实物分派美团─W (3690.HK) 的日子，倘若Nasper沽腾讯，美团理应也不例外。ATM同于恒指五大权重股之列，预期恒指本周表现会受考验。

近日见外资流出港股消息

近日摩根士丹利的量化策略团队称，在3月净买入31亿美元A股后，离岸对冲基金4月开始净卖出A股，市场解读这是海外投资者情绪对中国A股保持谨慎的一个迹象。当外资流出A股之际，相信对港股做法亦不例外，从近期超过半个月恒指窄幅上落，属好淡争持走势，认为与外资流出港股不无关系。

笔者想指出美股道指于3月累升1.89%，落后于港股恒指的3.10%；4月则见道指暂时累升2.27%，远高于恒指的0.38%，令3月以来计起，道指累升4.20%，较恒指累升3.30%高近1.00%，反映早前投资港股的资金，渐见转投美股。

另可留意上周金管局已有两天接港元沽盘，令银行体系结余截至4月14日降至571.64亿港元，为2020年4月22日以来最低，即接近三年低，反映港汇处于弱势。值得留意现时金价已在历史高水平，自4月3日起保持收高于2,000美元，4月13日更高见2,063美元，与最高的2,089美元 (见于2020年8月) 极为接近，证明美元偏弱。不过如此格局下，仍见资金倾向流入美元而沽港元，代表港元走势还要弱于美元的，也是资金从港股流出的重要原因，所以港股短期若缺乏利好消息刺激，难以摆脱现时在20,000至20,600点的横行走势。

作者：聂振邦