“不用讲白酒一哥，它只是个营销的概念，侯昊就是一个坐在角落边上串词、控场，让更多人在这个舞台分享自己的观点、故事，展现自己的能力、从业经历的一个串场的人，就是这么简单而已。”

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成都糖酒会现场，在比预计时间晚近一小时结束直播后，银柿财经见到了从直播间出来的招商基金量化投资部副总监、招商中证白酒指数基金基金经理侯昊。这已经是侯昊在糖酒会期间的连续第17场直播，稍晚还有第18场。尽管喉咙略显沙哑，神态稍显疲惫，但一谈起白酒、谈起组织此次糖酒会系列直播的初心，侯昊很快恢复神采，在讲到部分话题时还显得非常激动。

“人”穿越周期

“以前我们来糖酒会可能就是看个热闹”，在对话的开始，侯昊便坦承。“但是从去年开始，我们对于产业的认知更深一步，而且我们也带着一定的社会责任，所以希望以我们的付出跟努力，让整个行业的一些兢兢业业的人被大家所认知，让大家知道为什么十年如一日的工作能够取得一些成绩，这个事情对我今年来说是非常重要的。”侯昊表示。

侯昊曾公开提到，眼下正处于经济周期、外在环境周期、疫情周期的拐点。在这样的特殊时点，市场出现乐观和悲观的分化，“悲观的人是为了解决眼下这些问题。但就我从产业了解的情况来看，最重要的观察节点不是当下发生了什么事情，而是企业家在这个时间点上要去做什么样的决定。”侯昊认为。

在侯昊看来，“人”才是这个行业最重要的因素，产品品牌、品质等固然重要，但是“人”才能产生杠杆作用，能穿越周期去决定一些重要的事情。“我其实并不害怕波动，我怕的是大家不按照产业的规律去办事，然后因为短期的诉求，导致可能很长一段时间都只能在低水平发展的一个阶段。”侯昊坦言。

眼下，白酒行业正百花齐放，香型、产区、名酒等多方面竞争如火如荼，市场呈现多元供给状态。侯昊认为，白酒有非常好的商业模式，因此对企业而言，眼下仍是一个机会大于挑战的市场。

“但如果强行去做一些很大的动作，为了追求短期的利润、回款，伤害到长期的合作方的利益，导致经销商不跟你站在同一条战线上，价格体系崩溃掉；或者伤害到品牌的长期价值，这两件事情是很危险的。”侯昊认为：“除此之外，酒企在生产、管理或营销端可能犯一些错误，（这些）其实还是可以接受的。”这也印证了侯昊多次公开提及的“白酒是容错率高的行业”的观点。

“没有人会拒绝美好”

在几天的直播中，侯昊和参与直播的嘉宾还多次聊到业内关心的白酒年轻化问题。对此，侯昊告诉银柿财经，他的观点非常鲜明，即“白酒年轻化从来就不是一个问题”，但“酒香也怕巷子深”，关键是要用新的方式，让大家知道酒是香的，“没有人会拒绝美好对吧？”侯昊直言。

另外，在侯昊看来，随着年龄的增长，人们心里的阈值水平是在提升的。“到一定的年龄之后，人需要社交，需要排忧，需要一手开心、一手解忧，所以需要不同的东西去做到这一点。”

作为管理白酒基金的基金经理，侯昊日常的饮酒习惯中也透露着对行业的认知。“白酒或是一个‘社交必需消费品’。以前清香对于我而言舒适度是最高的，但到后面发现其实不是比香型，而是每一个香型里面的品质，酒的品质好才是更重要的。为什么大家觉得酱香好？是因为它的周期长、品质高，所以形成了这样的消费者的认知。”

过去几年间，因招商中证白酒指数基金取得了较好的收益表现，侯昊也收获了“白酒一哥”的称号。但当事人却直言“这只是一个营销概念”。

经历了对产业更深入的观察与了解，侯昊觉得自己现在更愿意作为“产业与资本市场的纽带”存在。这也再次呼应了他在此次糖酒会期间“格局拉满”连播18场、试图全方位聊透产业的初心——让白酒产业中的“人”呈现在大家面前。

“白酒行业是一个慢变量行业，但它的商业模式决定了，头部公司是集中度提升，并且伴随着经济和消费水平提升可能而往上走的。即便第五次产业革命出来，人们对于快乐的追求或者对于情绪释放的需求是不会变的。”侯昊最后概括道：“一个好的生意模式是不需要短期去证实或证伪的，而是看到企业在更长周期跨度的选择，很少有投资者能每个波段都做对的，要跟着产业成长，跟着公司成长。”

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