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携程（9961）为一站式旅行服务提供商，提供包括住宿预订、交通票务、旅游度假和商旅管理服务。内地放宽疫情防控措施，加上再开放出国游，释放积压多时的出行意欲。携程最新数据显示，目前今年「五一」假期国内整体旅游预订量按年增加150%，出境旅游预订量按年上升近17倍。事实上，去年四季度，集团的国内和国际业务显着增长，并成功扭亏为盈，录得净利润21亿元（人民币，下同），2021年第四季度净亏损8.8亿元，经调整EBITDA利润率为6%，相比2021年同期为1%见显着改善。

去年全年，净营业收入为200亿元，按年大致持平，其中第四季度的净营业收入按年增加7%至50亿元。去年第四季度，住宿预订营业收入按年倒退12%至17亿元，全年计按年下跌9%至74亿元，占2022年的总收入比重为37%。至于交通票务，去年第四季度分部收入22亿元，按年增加45%，主要得益于海外市场的强劲复苏，而2022年全年亦上升20%至83亿元，收入占比为41%。

2022年全年，集团的营业利润8,800万元，而2021年营业亏损14.11亿元；去年度，归属股东净利14.03亿元，而2021年同期为净亏损5.5亿元，若不计股权报酬费用以及按公允价值计量且其变动计入损益的投资和可交换债券公允价值变动损益，净利润为13亿元，按年下跌7.1%。

走势上，上周五裂口高开，重上10天、20天和50天线，STC%K线升穿%D线，MACD熊差距收窄，可考虑285元（港元，下同）以下吸纳，反弹阻力321.8元，不跌穿270有。

金利丰证券研究部经理黄智慧