鸡周期告一段落，等待后期演绎。近期在研究一些其他的机会，略有点心得，和大家讨论一下。今天说下轮胎，虽然近期有了25%左右的涨幅，但是整体还是在大的底部区域，未来可能有反转机会。

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一，从需求端上看：国内市场方面，汽车保有量稳步上升将驱动存量市场规模扩张，而新能源汽车和货运量恢复将加快轮胎置换周期；

以新能源为代表的国内企业快速成长将大力推进国产轮胎替代加速，挤占海外龙头企业份额。

国外市场方面，长期来看，海外轮胎替换市场空间大、毛利率高，国内胎企的制造优势将为企业提供竞争力保障；短期来看，欧美高通胀带来消费降级，国内轮胎性价比优势凸显，美国进口市场有望出现拐点，欧洲能源危机或使进口需求持续激增。

二，从供给端上看：结构优化+产能扩张，国内轮胎行业的准入门槛提高以及产品质量提升，促进国内市场竞争更为集中；对比于海外巨头关厂频率持续提升，国内龙头加码资本开支对扩产进行布局有利于进一步抢占海外份额。

三，从成本端上看：原材料方面，橡胶、炭黑等周期性较强的原料，未来价格趋缓，有望减轻下游压力。

运费方面，国内胎企出口占比高，盈利水平对海运成本敏感度大；随着疫情缓解、全球海运运力稳定提升，叠加库存前期挤压导致的订单荒蔓延，海运价格持续走弱。

因此，短期随着需求和成本以及运输费的拐点出现，市场有望迎来触底反弹的行情，主要出口占比高的国内胎企业绩有望充分受益。长远来看，行业需求具备持续性，看好在海外提前布局国内轮胎企业，产能陆续释放的轮胎企业。

赛轮轮胎，目前的产品实现平台化供应，受益于液体黄金创新具备产品力的竞争优势，越南柬埔寨双海外工厂具有国内最为突出的抗双反优势。其次森麒麟产品定位高端化叠加工厂的智能化建设带来成本降低‚具备更赚钱优势。

具体操作上不提供个人意见，毕竟现在大盘走势微弱，而且轮胎板块已经有一定涨幅。个人意见是目前的估值不高，且未来迎来拐点可能性较大。