核心观点

2月6日，作为连接亚欧甚至是全球的重要贸易中心的土耳其，发生两次7.8级地震。此次强震震源深度20千米，震中位于北纬37.35度，东经36.85度。强震使得土耳其国内受灾严重，造成超4000人遇难。因此我们也想通过对土耳其有色金属和黑色金属的供需及贸易情况进行梳理，以此来看土耳其地震对金属的影响。

整体来看，土耳其此次地震对有色金属和黑色金属供需格局的影响都较为有限，但土耳其作为亚欧贸易的中心，地震对其交通和贸易会有一定不利影响。从有色品种来看，不管从产量还是需求量还看，土耳其有色金属的产销占全球的比重都极小，因此不管是对我国还是全球的有色金属的供需格局都无明显影响；但是从土耳其的贸易流来看，土耳其会向欧洲地区出口锌和不锈钢产品，地震对其交通和枢纽作用的发挥有不利影响。从黑色品种来看，地震对全球粗钢和废钢的供需格局影响都较为有限。

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正文

有色金属

铜：土耳其铜产业各环节的量级普遍较低，预计对铜市场影响能力有限。供应方面，当地铜精矿年产量约15万吨，但其粗炼能力仅在10万吨附近，因此有少量铜精矿出口至欧洲地区，粗炼产出基本全部用于当地精炼。精炼环节年产量在13万吨左右，高于粗炼产出的部分需其他二次原料进行补充。消费方面，土耳其铜年消费量约48万吨，较为依赖对外进口。

铝：土耳其自身铝土矿资源并不充足，仅一家年产7万吨的电解铝生产商（位于科尼亚，距离地震中心约580公里）；近年来土耳其的铝金属消费量有所增加，从2020年的100-110万吨/年增加到150-160万吨/年（占海外铝消费的5.5%左右），消费的增量主要是铝型材和板带的出口；土耳其的铝金属原料来源以进口为主，近两年的净进口量都在130-140万吨附近。因土耳其的铝加工大部分靠近伊斯坦布尔附近，地震暂时对其影响不大，具体影响仍有待进一步观察。

铅：土耳其年度铅矿产量8.6万吨，全球产量占比1.8%；铅锭产量12万吨，出口，全球占比不足1%；消费量26万吨，全球占比2%。考虑到该国铅矿产量全部用于出口，且国内有十多万吨金属进口用于消费，可关注贸易端及物流影响。总体而言，由于供需比重不大，短期地震不会成为影响价格的主要矛盾，对铅而言影响偏小。

锌：从年度数据上看，土耳其在锌供需上占比均较为小：土耳其锌精矿产量占比仅为1.4%、国内并无大的锌冶炼厂。值得一提的是，土耳其每年进口约26-31万吨锌锭，我们观察其国内并无大型镀锌厂；因而推测进口锌锭一部分本地消费以外，其余作为贸易中转站供给欧洲其他国家。近日该国地震或对其本国锌产业的影响较小，但值得注意的是，作为对欧贸易的一环，地震对其交通和枢纽作用的负面影响。

锡：土耳其锡产业在全球占比较低，同时在锡贸易上并不作为重要的中转地，因此预计对锡市场影响能力十分有限。

镍：土耳其镍矿储量相对丰富且品质高、开采也相对容易，但在全球镍矿资源和开采量占比较小，2022年中国从土耳其进口镍矿约3万吨，数量占比可以忽略不计；同时土耳其有自身的中间品冶炼厂，来自Meta Nikel公司的Gordes项目，产品为氢氧化镍钴，项目于2014年投建，总设计产能为6万金属吨，2021年产约5200镍金属吨，占全球镍中间品30万吨的1.75%，中国2021年从土耳其进口1.8万实物吨，2022年中国进口量提升至2.05万实物吨。

不锈钢方面土耳其主要是进口需求国，不锈钢年需求量70多万公吨，其中75%依赖进口，近两年以来中国出口土耳其的不锈钢量大幅提升，成为其最大的不锈钢供应商。2022年上半年，我国出口土耳其的不锈钢总量高达26.7万吨，同比增加11.9万吨，增幅80.2%。其中第二季度出口量均处于高位。而土耳其不锈钢加工品主要辐射欧美国家，德国和美国是最大的两大出口国，去年东欧事件影响下，海内外价差拉大情况下刺激了其从中国补货的需求，挤占了欧盟和韩国的部分份额。

此次地震或小幅干扰土耳其国内金属冶炼企业的生产，同时国内震后修复重建需求或刺激不锈钢从中国进口增加，导致对镍不锈钢金属需求增加而供给减少，但是土耳其镍、不锈钢产量和消费量级和占比较小，其他国家的金属替代弹性较大，对于中国镍和不锈钢金属平衡影响不大。

黑色金属

土耳其粗钢年产量3000-4000万吨，占世界比重2%左右。其中，电炉钢产量2000-3000万吨，占世界电炉钢产量约5%；转炉钢产量1100万吨左右，占世界转炉钢产量约0.8%。土耳其电炉炼钢占该国粗钢产量约70%，是世界上以电炉炼钢为主的国家之一。

土耳其是世界废钢进口大国，近两年废钢进口量超过2000万吨，2021年废钢进口量占世界废钢进口比例接近25%。土耳其电炉炼钢对进口废钢的依存度超过80%。

土耳其粗钢以国内消费为主，2021年粗钢表观消费3558万吨，约占全球粗钢消费的1.8%，粗钢年净出口量在500万吨左右。

此次地震灾后重建可能导致其粗钢出口减少，但由于出口量不大，因此对全球粗钢供需格局影响有限；地震导致的社会折旧废钢供应增加，对灾后重建废钢炼钢需求的增加起到一定缓冲作用，因此预计对废钢供需格局也影响有限。