3月17日，澳华内镜股价大幅下挫，最低一度下探15.19%，收盘收跌7.87%，报61.00元/股。公司股价的大幅波动与3月16日发布的一则公告不无关系。

16日晚间，澳华内镜发布公告称，上海千骥生物医药创业投资有限公司（以下简称“千骥创投”）等多名股东拟合计减持不超过13.79%公司股份。

上市次年业绩变脸，销售费用增长

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澳华内镜主要从事电子内窥镜设备及内窥镜诊疗手术耗材研发、生产和销售。公司的内窥镜设备主要产品胃镜、肠镜主要应用于消化科室。公司成立于1994年，2021年11月登陆科创板。

2021年，澳华内镜实现营收3.47亿元，同比增长31.82%；实现归母净利润5704万元，同比增长208.16%。不过，次年公司业绩就开始“变脸”，增收不增利，据2022年业绩快报，澳华内镜实现营收4.45亿元，同比增长28.30%；实现归母净利润2051.95万元，同比下降64.02%；实现扣非净利润886.21万元，同比下降81.43%。

对于2022年业绩大缩水，澳华内镜在业绩快报中指出，系公司持续加大研发投入、营销体系建设等，同时为新产品AQ-300产品后期能销售至高等级医院做了较多前期推广工作，导致费用大幅上升。

澳华内镜证券部工作人员向银柿财经表示，公司的内窥镜采用经销商模式，公司供货给销售商，经销商后续通过参与招投标形式参与到终端市场。因此，公司内镜的销售确认体现在财务上会有时间间隔。

“公司内窥镜的销售收入确认预计在下半年开始发力。”该工作人员补充道。

对于销售费用的上涨，该工作人员解释称，虽然公司采用经销商模式，但平时重要客户的资源和维护仍由公司把控，在推广新产品AQ-300产品时，销售费用增加较多。AQ-300一床一台的出厂价是AQ-200的好几倍，不过终端价格需要查询经销商中标公告。

澳华AQ-300是公司于2022年11月推出的首款4K超高清内镜系统，系公司冲击中高端内窥镜市场的拳头产品。该工作人员称，目前该款产品在华东地区、西南地区和华南地区的销售均进展顺利。

一级市场投资机构不断离场

目前中国内窥镜行业的特点是企业规模普遍较小、高端市场被国外企业垄断等。当前，国内代表性企业澳华内镜、开立主要集中在中低端市场，高端市场则由奥林巴斯、富士胶片和宾得三家日企占领。

正是受益于国内内窥镜的“国产替代”机会，澳华内镜上市后一直受机构青睐，股价从2021年11月底的32元/股附近上涨至2023年1月中旬最高84元/股。不过，自2021年11月登陆科创板以来，澳华内镜的大股东们频现超10%的大比例减持套现。

2022年11月16日，Appalachian MountainsLimited等五名股东就拟询价转让公司股份267万股，占公司总股本的比例为2%。最终询价转让价格为54.00元/股，转让的股票数量为164万股。

短短一周之后，在11月24日，公司持股7.72%的第三大股东Appalachian Mountains Limited拟询价转让公司股份180万股，占公司总股本的比例为1.35%，初步确定55.10元/股的询价转让价格，2家机构投资者拟受让股份总数为180万股。

最新公告显示，Appalachian Mountains Limited在2022年11月21日至2023年1月3日期间累计减持比例达4.93%。

根据此次减持公告，千骥创投、Appalachian Mountains Limited、苏州君联欣康创业投资合伙企业（有限合伙）及其一致行动人高燊有限公司拟分别减持不超过4.99%、3.8%、5%公司股份，其中千骥创投、Appalachian Mountains Limited两名股东系清仓式减持。

对于股东们的频繁减持，前述公司证券部工作人员表示，退出的股东主要是一级市场投资机构，（它们）并非对公司未来前景看衰，公司经营层面一切正常，各项业务有序推进中。