1月11日，进入2023年来的第八个交易日，A股保险板块指数盘中创了近期新高，其中，中国太保（601601.SH）盘中涨超4%、中国平安（601318.SH）、新华保险（601336.SH）盘中均涨超3%等。值得注意的是，保险股自2023年年初以来，便持续震荡上行，走出“开门红”行情。

回到2022年，2022年前10个月的保险股走势可以说是跌跌不休，2022年前10个月，A股保险指数累计跌幅近23%。进入11月，保险股逐渐企稳反弹，2022年11月至今（截至2023年1月11日收盘），该指数累计上涨近30%。个股涨幅更大，自2022年11月以来，A股中国人寿（601628.SH）、中国平安、新华保险上涨约40%，中国太保涨幅约30%。

值得注意的是，近两年来，保险股低迷之下，频现公司回购与股东增持。

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2022年8月29日，中国平安发布公告称，截至8月26日，公司已累计回购A股股份约1.03亿股，支付超50亿元，完成回购计划。

新华保险大股东也开始回购。2022年11月21日，中国宝武增持新华保险H股339.84万股，每股均价约15.98港元。这是自2018年以来，中国宝武第一次增持新华保险。此次增持完成后，加上所持的新华保险A股，中国宝武对新华保险持股总比例从12.09％增加到13.04％。

在此之前，中国太保也两度获得股东增持。2021年4月9日至2022年5月20日，中国太保股东上海国有资产经营有限公司（下称“上海国资经营”）及其一致行动人通过二级市场合计增持太保股份9624.62万股；2022年5月21日至10月13日期间，上海国资经营又通过二级市场合计增持中国太保A股股份2044.65万股。截至2022年10月13日，上海国资经营及其一致行动人对中国太保持股比例达到10.53％，较2022年5月20日的持股比例增加了0.21个百分点。

那么当下保险板块还值得投资吗？长城证券研究所认为从2023年来看，保险基本面和股价核心驱动力在于资产端。一是当前10年国债收益率回调至2.83%，对保险投资端形成一定支撑；二是支持房地产行业发展的政策不断出台，地产板块预期走强将显著降低保险资产端信用风险敞口，前期地产风险事件导致的投资减值或将迎来转回，将成为保险板块反弹的驱动因素。

中信证券发布研报称，保险股已迎来拐点，未来三年将从困境反转走向健康发展。具体看：代理人队伍基本出清到位，活动率和产能都重回增长区间；疫情管控政策调整，一线城市线下活动已经走向恢复；地产政策不断加码，信用风险大幅缓解。

开源证券则表示，从流动性和政策环境看，保险更受益于利率上行和房地产政策转向，同时负债端改善持续性有望超预期，短期估值快速修复已有所兑现，而全年视角看保险仍有值得期待的板块性机会。

中金公司对保险业2023年展望报告显示，保险板块过去3年因内外部因素持续大幅下跌，尽管短期内不确定性仍存，但行业已处于下行周期的尾部，基本面向上概率较高、向上空间较大，且估值已反映较为悲观的预期；市场信心随基本面修复后行业有望从更长期、更客观的视角被予以定价，从而迎来深度修复。

国君非银金融团队认为，保险需更关注经济复苏节奏。疫后复苏受益标的的关注度提升，尤其是非银板块中保险的关注度较高。其认为，从2023年全年角度来看，保险股基本面和股价核心驱动力均是受益经济复苏的资产端的超预期。在疫情对保险基本面冲击的不确定性消除后，保险股的趋势性机会将更加明确。