近日，瑞浦兰钧能源股份有限公司（以下简称“瑞浦兰钧”）向港交所递交招股书，申请在港股上市，联席保荐人为摩根士丹利和中信证券。据悉，瑞浦兰钧是一家锂离子电池制造商，公司成立于2017年，隶属于青山控股集团有限公司（以下简称“青山集团”）。

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招股书显示，永青科技股份有限公司（以下简称“永青科技”）直接及间接持有瑞浦兰钧62.6%的股权，青山集团拥有永青科技51%的股权，而项光达最终控制青山集团57.5%的股权。项光达、青山集团及永青科技同为瑞浦兰钧的控股股东。

据公开资料，青山集团起步于20世纪80年代，2003年注册成为集团公司，总部位于浙江省温州市。青山集团业务覆盖制造、销售、仓储、投资、进出口贸易等领域，主要产品包括不锈钢钢锭、钢棒、新能源原材料等。

2022年，青山集团收入位列《财富》世界500强第238位。弗若斯特沙利文报告显示，按2021年产量计，青山集团是世界最大的镍及不锈钢生产商。项光达系青山集团的创始人，坊间称项光达和青山集团为世界“镍王”，今年3月，青山集团曾因伦敦交易所镍期货金融战引发市场高度关注。

除青山集团外，瑞浦兰钧还获得了上汽集团（600104.SH）出资的青岛上汽、嘉兴上汽，温州国资委全资拥有的温州交运，养元饮品（603156.SH）出资的芜湖闻名，中国平安（2318.HK；601318.SH）旗下的平安投资，深圳市国资委控股的深创投，中信证券（6030.HK；600030.SH）旗下的中信投资，徐工机械（000425.SZ）旗下的徐工一号基金，以及中伟股份（300919.SZ）、浙江大学教育基金会等知名机构投资。

瑞浦兰钧的动力电池产品包括磷酸铁锂电池和三元锂电池，储能电池产品则为磷酸铁锂电池。公司在动力电池领域的客户涵盖上汽通用五菱、东风日产（启辰）、一汔奔腾、零跑汽车（09863.HK）、宇通客车（600066.SH）等公司；在储能电池领域的客户则包括阳光储能、浙江艾罗等。

值得一提的是，瑞浦兰钧是上汽通用五菱的主要电池供应商，公司的电池产品使用于五菱宏光MINI EV汽车。根据弗若斯特沙利文报告，五菱宏光MINI EV汽车是2021年中国销量排名第一的新能源汽车车型。同时，瑞浦兰钧也是零跑汽车的主要电池供应商。

2019年至2022年6月30日（往绩记录期间），瑞浦兰钧分别录得营业收入2.33亿元、9.07亿元、21.09亿元和40.17亿元，2019年至2021年三年间公司营业收入复合年增长率为200.7%。

瑞浦兰钧在招股书中称，磷酸铁锂电池产品销售是公司绝大部分收入的来源。于往绩记录期间，公司磷酸铁锂电池产品的收入呈指数级增长，主要归因于储能电池产品（全部均为磷酸铁锂电池产品）的销量增加，以及由于磷酸铁锂电池成本较低而电池安全性较高，电动汽车制造商客户偏好磷酸铁锂电池产品。

于往绩记录期间，虽然瑞浦兰钧的收入实现了大幅增长，但公司尚未盈利。2019年瑞浦兰钧录得毛损0.13亿元，2020年录得毛利1.11亿元，2021年至2022年6月30日，分别录得毛损3.25亿元和1.41亿元。同期，公司分别录得净亏损1.12亿元、0.53亿元、8.04亿元和7.05亿元。

瑞浦兰钧解释称，公司于往绩记录期间的亏损主要由于扩大产能导致利用率低、原材料价格波动、产品组合定价战略及运营开支等因素造成。

本次申请港股上市，瑞浦兰钧计划将所募资金用于扩大产能、核心技术研发、偿还银行贷款等方面，公司背靠“大树”能否成功上市，笔者持续关注。