11月18日盘后，多晶硅龙头大全能源(688303.SH)再度发布签订特别重大合同公告，公告称，公司近日与某客户签订了《采购协议》，约定2023年1月～2027年12月某客户预计共向公司采购14.88万吨太阳能级一级品免洗块料，按照PV InfoLink最新(11月16日)公布的多晶硅致密料均价30.30万元/吨(含税)测算，预计采购金额约为450.86亿元。实际采购价格采取月度议价方式。

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此外，今年以来大全能源已发布7份重大合同，合计采购金额达3005.04亿元。除2月签订的一份外，其他6份均为近两个月签订。

公开资料显示，大全能源主营业务是高纯多晶硅的研发、制造与销售，是国内领先的多晶硅专业生产商之一。公司的主要产品为多晶硅，主要用于加工硅锭、硅片、电池片和电池组件等太阳能光伏产品。相比其他上市龙头，大全能源业务集中在硅料环节，因此，很容易观察到公司硅料盈利能力的变化。今年前三季度，公司硅料平均单位销售价格为22.4万元/吨，平均单位成本为5.86万元/吨，毛利率达73.85%。

从公司公布的前三季度业绩报告来看，今年前三季度实现营业收入246.77亿元，同比增长197.15%；实现归母净利润150.85亿元，同比增长237.23%。对于业绩大幅增长的原因，公司表示，是缘于硅料价格上涨、销量大幅增加，销售毛利增加。

根据大全能源披露，前三季度，公司生产稳定、三期B阶段产线爬产顺利，完成多晶硅产量10.01万吨、销量10.95万吨。三季度生产硅料的单晶比例达99%以上，9月单晶比例达到99.9%，创历史新高。N型硅料持续稳定供应，公司目前是高纯N型硅料的主要生产商之一。

公司同时表示，对未来光伏产品及硅料价格的走势保持乐观。为保障安全稳定生产，今年四季度公司将继续完成例行年度检修，预计四季度多晶硅产量3万吨-3.2万吨，全年实现产量13.0万吨-13.2万吨。

值得注意的是，在建项目稳步推进中，大全能源在投资者互动平台表示，内蒙古包头的10万吨高纯多晶硅项目已经启动建设，预计于2023年二季度建成。2022年7月，公司与包头市固阳区政府签订《30万吨/年高纯工业硅项目+20万吨/年有机硅项目投资协议书》，一期建设年产15万吨高纯工业硅项目，预计于2023年第三季度建成投产。公司表示，一期项目建设后，将实现包头10万吨多晶硅项目的100%原料供给，提升公司综合盈利能力，实现在原材料方面的供应安全和质量保障。

不过，硅料企业可能即将面对的情况是硅料价格已进入下行临界点。InfoLink Consulting的数据显示，上周硅料均价30.3万元/吨。该机构指出，11月市场氛围微妙，预计上游博弈加剧。硅料环节整体生产运行情况趋稳，产量继续处于缓步增长阶段。

InfoLink Consulting认为，上游供需关系在年底即将成为临界点，预计硅料价格难以在短时间内出现断崖式下跌，后续仍须进一步观察拉晶环节稼动率。

此外，在建项目稳步推进中。大全能源在投资者互动平台表示，目前，公司已在内蒙古投建新的生产基地，该基地规划有20万吨高纯多晶硅项目、30万吨工业硅项目、2.1万吨半导体硅项目及20万吨有机硅项目。其中，一期10万吨多晶硅扩产项目预计2023年二季度投产，一期1000吨半导体项目预计2023年3季度投产。项目建成后，公司将实现包头10万吨多晶硅项目的100%原料供给。

华创证券表示，长单的签订有助于公司绑定下游客户，形成客户资源优势。若硅料环节竞争加剧，有利于公司多晶硅产品的稳定销售，提高公司硅料产能消化确定性，保障公司长期稳定发展。