和谐汇一：TMT行业或持续成为市场主流且最热门的题材

和谐汇一资产创始人林鹏认为，这次技术进步、科技进步所带来的浪潮，最重要的意义在于我们可能进入新一代的科技硬件投资消费时代。在技术进步的时代，又面临着一个可能出现增量经济的时代。因此绝对不要把这次的技术进步，仅仅看作是炒作小公司，其实对于大公司而言，机会可能更好。具体来说，林鹏指出，在今年接下来的时间段内可能有三方面的共振，TMT行业也从去年最低点走出，持续成为市场主流且最热门的题材。一是最近看到的语义生成的大模型突破、人工智能的突破，技术上的一个里程碑。二是全球半导体周期，本来在去年四季度进入低点，今年一季度开始逐渐从低点往上，本身就处于周期底部向上的趋势中。三是中国规划了“数字中国”蓝图。

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理成资产：股市估值中等偏低 逢低布局

本周股票市场主要指数飘红，两市成交额持续位于万亿附近，市场氛围活跃。上证指数上涨0.58%、深证成指上涨1.10%、创业板指上涨1.42%。整体来看行业上结构化行情明显，美容护理、石油石化、社会服务等板块强势领涨；国防军工、房地产、建筑装饰等板块延续上周态势，持续下跌 。未来展望，理成资产表示，中期维度下，国内宏观经济复苏确定性高、与海外经济周期错位，政策空间充足稳步发力，流动性环境维持宽松，金融市场监管得当，系统性风险发生概率低，股市整体估值处于中等偏低水平。四月来到全年维度下对财报最为敏感的时点，我们继续维持逢低布局的市场判断。

磐耀资产：前期围绕AI和非AI板块的极致分化得到缓解

一季度收盘周。就指数周度表现来看，上证、300、500、1000、创业板指均微涨收场。板块上，美容护理、石油石化和社会服务等几个方向领涨市场，食品饮料、汽车和家用电器等偏消费的方向也迎来一定程度反弹。TMT依然强劲，但板块内部开始分化。整体上来看，围绕前期AI和非AI板块的极致分化，得到一定程度的扭转，市场整体逐步回暖。就医药板块而言，我们持续看好的中药本周迎来强反弹，部分个股甚至创出了新高，快速走出了上周AI吸血以及中成药集采带来的调整。当下，我们认为中药的逻辑依然顺畅，仍值得重点关注和配置。

半夏投资：从长周期来看 市场倾向于是震荡慢牛

在3月底的一档对话栏目中，半夏投资创始人李蓓就市场热点问题交流了一系列观点。她认为“牛市无非就三个驱动因素。一是盈利上升的驱动；一是利率下行流动性宽松的驱动；还有一种是风险偏好的修复。现在来看前面两个都没了，盈利的复苏是非常温和的，甚至流动性边际是收紧的。不过，中国的利率没有特别大的下行空间，从长周期来看，我更倾向于是震荡慢牛，而不是像当年的水牛”。“去年10月底开始的一波上涨，几乎都是风险偏好的修复，因为那时候大家的仓位实在太低了，我觉得几乎90%的股票都是风险偏好修复。但是到目前为止，已经缺乏进一步的动力了。我倾向于认为短期内A股可能要陷入震荡了，需等待真正的经济复苏，或者央行进一步放水”。

拾贝投资：A股近期的存量博弈格局有望改善

拾贝投资表示，现在市场处于比较艰难的时候，因为是存量博弈，比如AGI主题的繁荣需要从别的投资上抽出资金，短期局部的盈利效应激励了一些投资者进一步加码，A股对于新事物的热情依然不减，这是好事，会促进创新，也会有一些代价，事后消化；现在整体市场的盈利效应不强，“我们判断随后会有越来越多的证据来验证中国经济的好转，市场也会反映这一点，增量资金会逐步流入。”

源乐晟资产：OpenAI代表产品上涨主要源于短期话题炒作

源乐晟资产认为，OpenAI代表产品对全球具有划时代意义，但这一领域具有竞争力的公司主要在美股上市，对中国上市公司近期的上涨主要源于短期话题炒作，正如2015年移动互联网的话题炒作，最终能够脱颖而出的只有少数公司，因此对于A股市场的相关机会，需要更加谨慎甄别。

往期回顾：

用益-私募机构观点：一季度TMT等数字经济和人工智能板块突起

用益-私募机构观点：欧美银行业风险缓解 市场将维持轮动格局

用益-私募机构观点：新能源“内卷”估值下行 未来看好四类机会

用益-私募机构观点：AI行业正当红 新能源、消费等板块回落

用益-私募机构观点：市场风向多变 热门板块超跌板块之间反复切换

用益-私募机构观点：ChatGPT应用推出 科技股或成为市场追逐焦点

用益-私募机构观点：本周多数板块均有回暖 成长风格反弹较多

用益-私募机构观点：3月或4月市场有可能迎来指数行情

用益-私募机构观点：ChatGPT带火智能驾驶 机构争相掘金新赛道

用益-私募机构观点：近期市场持续弱势 结构分化也较为显著

用益-私募机构观点：市场短期预计震荡 未来或逐步企稳回升

责任编辑：qin