和谐汇一：经济复苏将推动市场再上新台阶

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和谐汇一表示，3 月两会后，新一届政府将推动信用扩张，市场将从经济预期改善行情转向基本面推动上涨，市场的风格在价值、赛道两会切换中转向价值成长，2023年的大票强优于小票，价值强于赛道。在政策全面转向的背景下，今年很可能是A股历史上新一次价值投资浪潮的开始。总之，我们认为1月份的春季躁动只是行情的开始。在后疫情时代，经济复苏将推动市场再上新台阶。行业配置上，我们继续看好房地产、互联网平台(低估值，否极泰来)，创新药、医疗器械、数字经济(消费电子、计算机)以及传统制造业的细分龙头(化工、汽车零部件等)，消费里我们看好符合健康生活方式的体育用品。我们将继续坚守价值理念，聚焦产业，与优秀的龙头公司共同成长。

华安合鑫：随着市场对经济预期的改善 低估值和周期板块开始走强

华安合鑫董事长兼投资总监袁巍认为，市场风格变化的核心驱动力是中国疫后经济的企稳回升，低估值和周期板块的盈利预期和中国经济整体波动相关性较大，因此去年11月以来随着市场对经济预期的改善这些板块开始走强。“风格能否持续取决于国内经济复苏的强度，从宏观环境和节后高频数据来看，上半年这种风格应该能持续。”袁巍说。

凯丰投资：今年股票资产可能会有超配的机会

凯丰投资表示，今年我们总体认为股票资产可能会有超配的机会，我们判断中国股市具有多重因素支撑，对其明年的预期保持相对乐观的态度。同时，在经济的复苏预期下，我们对债券相对谨慎。最近资产轮动比较快，我们从经济周期的角度，不管是20年的房地产周期，还是10年的设备周期，10年我们通常叫朱格拉周期，还有一个3~4年大的库存周期，大家都用美林时钟去表达，现在会发现美林时钟转得比较快，就像电风扇一样，所以一到三年排序难度是比较大的。缩短周期来看，今年我们还是把A股会排在相对比较靠前的位置。对大宗商品，因为是可多可空的，只要波动率高，相对来讲投资机会就比较大，所以大宗商品排在第二位，第三位则是债券的市场。我们也会根据对市场环境变化的判断来不断进行资产组合的调整。

九坤投资：随着加息预期减缓 资本市场风险偏好持续回暖

海外方面，美欧地区通胀处于降温过程中，经济放缓趋势对应加息逐渐临近后端，流动性环境预期有所改善，但核心通胀表明潜在压力仍存；欧洲近期天然气价格回落明显，对经济有一定提振，经济景气指标有所反弹，但需继续关注海外经济衰退的风险。国内方面，疫情快速达峰，春节期间消费恢复明显，1 月 PMI 数据显著高于前值，叠加地产支持政策再度加码，经济整体出现积极变化。综合来看，随着加息预期减缓，资本市场风险偏好持续回暖，美国经济数据强化投资者押注其软着陆的信心，美元高位回落推升非美货币，风险资产走高，叠加国内经济的快速修复提振市场，大宗商品走势总体偏强但开始走向分化。

盈峰资本：建议均衡配置成长和价值板块

本周标普500下跌4.55%，美国十年国债利率回落至3.69%，美元指数略升至104.65。鲍威尔听证会讲话偏鹰，但2月失业率数据有所上行及硅谷银行事件有所发酵，美国长端利率冲高回落。考虑近期美联储决策仍是数据驱动，建议关注下周公布的2月通胀数据。本周沪深300下跌3.96%，尽管两融余额继续回升，但外资净流入和成交额均有所回落，市场风险偏好有所下降。结构上，在数字中国政策持续催化下，通信和半导体表现较好。向前看，2月社融数据表明经济复苏仍在持续，预计短期市场或随经济复苏进一步兑现逐步回暖，建议均衡配置成长和价值板块。

京华世家私募：美国SVB突发破产 市场震动资金风险偏好受到较大压制

股票市场：周内鲍威尔鹰派言论提升了美联储大幅加息预期，月内加息50bp概率大增，人民币汇率走弱，叠加美国SVB突发破产引起市场震动，市场资金风险偏好受到较大压制。短期市场内外围不确定因素交织，市场情绪波动幅度加大。中长期角度来看，随着两会落幕，一系列稳增长政策的逐步落地，国内经济修复趋势清晰，市场交易逻辑将回归基本面，风险偏好会逐步提升，对权益市场年内表现仍保持谨慎乐观的判断。管理期货（CTA）：国内复苏“强预期”与国外“抗通胀”两条线，在商品市场上呈现出明显的板块差异，国内预期为主的黑色板块较为强势，国外定价较强的有色、能源等品种持续性下跌。从产品表现来看，上周商品市场的波动率有所提升，板块的上涨与下跌出现分化，量化CTA产品的净值逐步企稳，部分管理人有所盈利，但整体而言量化CTA的策略运行环境仍较为一般。

往期回顾：

用益-私募机构观点：建议关注短期有业绩支撑+低估值的优质公司

用益-私募机构观点：受硅谷银行事件影响 市场整体走势会有所反复

用益-私募机构观点：对A股保持谨慎乐观 全年预计成长类占优

用益-私募机构观点：中国经济增长优势明显 结构性机会精彩纷呈

用益-私募机构观点：市场总体趋势向好 投资主线有望慢慢浮现

用益-私募机构观点：看好低估值核心资产的再次绽放

用益-私募机构观点：市场将从成长主题切换到价值大盘风格

用益-私募机构观点：成长板块和周期行业成为重点布局方向

用益-私募机构观点：股市会在震荡中盘升 关注新兴消费+科技组合

用益-私募机构观点：市场进入震荡期 看好消费、地产链、TMT

用益-私募机构观点：A股市场中长期向上机会和空间更为突出

责任编辑：qin