财信证券IPO获首轮意见反馈！41大问题被问及？

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今年7月1日，财信证券主板IPO获受理，保荐机构为华创证券。时隔4个月，11月18日，证监会发布万字长文，对财信证券IPO申请文件给出了反馈意见，共涉及规范性问题、信息披露问题以及其他问题三大方面，合计41个问题。首先来看规范性问题方面，反馈意见问及出资、历史沿革、关联交易以及相关业务等14个问题。在信息披露问题方面，由于今年资管新规正式实施，监管反馈了一个资管业务合规性方面的问题。在其他问题方面，监管反馈意见主要关注了私募基金方面的问题，反馈意见要求保荐机构、发行人律师核查发行人股东中是否存在私募投资基金等问题。

券商备战中资企业赴德上市 GDR发行“渐入+境”

今年以来，随着赴欧洲市场上市的中国企业越来越多，GDR成为境外上市融资的新途径。11月17日，中国国际金融股份有限公司宣布，中国国际金融（英国）有限公司完成了上交所境内外证券交易所互联互通GDR对德国的跨境转换机构备案，成为首家在沪深交易所备案成功的德国市场GDR跨境转换机构。今年以来，沪伦通机制进一步拓展优化，境外拓展到瑞士、德国等欧洲市场，境内拓展至深交所。由此，境内企业GDR的上市地有英国、瑞士、德国三地可选，A股上市公司掀起赴欧GDR发行上市潮流，今年已有9家GDR上市。

多渠道稳定市场流动性 债券市场情绪转暖资金面企稳

11月17日，在央行加大逆回购操作规模，以及部分银行通过X-repo（银行间债券市场质押式回购匿名点击业务）融出低成本资金的影响下，连续3日下跌的债券市场情绪缓和。国债期货各期限品种悉数迎来上涨。同日，央行发布公告称，为维护银行体系流动性合理充裕，央行以利率招标方式开展了1320亿元7天逆回购操作，中标利率为2.00%。由于当日有90亿元逆回购到期，央行在公开市场实现净投放1230亿元。

新龙头来了！业务很神秘

数据显示，上周11只新股的上市首日平均涨幅为21.16%。其中，甬矽电子首日上涨逾60%，单签盈利近6000元；2只新股遭遇破发。据安排，本周将有8只新股可申购。拟于下周二(11月22日)申购的首创证券是今年首家获证监会IPO批文的券商，也将成为第42家A股上市券商。从拟于下周三(11月23日)申购的三未信安是我国为数不多具备自主核心技术的商用密码企业之一，目前属于第一梯队。

资本赋能“专精特新” 中小投行北交所大显身手

数据显示，开市一年来，北交所上市的123家企业中，共47家券商担任首发保荐机构(含联合保荐)。其中，中信建投保荐数量排在首位，达14家；安信证券和申万宏源紧随其后，均保荐11家。由于北交所服务上市公司多为“专精特新”的中小企业，公众认知度较低，合理定价对投行实力提出较高要求。数据显示，2021年11月15日至2022年11月14日，北交所新上市55家企业，其中53家采用直接定价发行，2家采用网下询价发行。近期，新三板挂牌企业华世通披露的材料显示，主办券商为中金公司，该券商多年来鲜有涉及新三板业务。中信证券、中信建投等传统优势投行2022年陆续新增多家新三板主板公司，开始培养“预备队”。

发力ETF和现金管理工具 中资机构首登香港ETF规模榜首

作为第一家中资基金公司在港设立的资管子公司，南方东英在摸索多年之后找到了突破香港市场渠道壁垒的方法——交易所交易基金(ETF)。截至2022年10月底，南方东英旗下ETF突破508亿港元。如果除去具备政府背景的盈富基金，南方东英力压全球巨头贝莱德，成为香港ETF规模(指在香港注册、在港交所上市的ETF规模)最大的金融机构。截至11月18日，香港最大的ETF为盈富基金。

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