【盘面分析】

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在美债收益率保持高位的情况下，五美股艰难反弹，道指勉强止住三连跌。A股市场仍然面临着下跌趋势中，出现了明显的回调走势，中证500和中证1000指数创调整以来的新低，各大指数纷纷进入到缩量调整的态势中。从政策面和消息面来看，A股处于利好充斥的美好愿景下，但是从技术面来看依然还是探底阶段，这也让3季度的反弹笼罩着阴霾，投资者在近2个月里处于不知所措的状态，暂时来看还是应该静待底部的形成后再出手。

骑牛看熊发现算力概念股集体走强，板块出现逆市活跃的气氛，板块人气龙头鸿博股份再度涨停，英飞拓、亚康股份也封板涨停。市场在博弈800G 的需求预期，聚焦北美云厂商的资本开支和英伟达等算力上游的新技术、新架构，寻找800G乃至1.6T的前景。400G 的需求也不容忽视，其逻辑不仅是云计算复苏，对于AI 算力需求而言，性价比越来越重要，这将不局限于800G。随着应用场景、适用人群数量增加，导致推理数据量及模型数量增多，进而使算力需求井喷发展。AI需求旺盛叠加intel 和AMD CPU 新平台拉货，看好算力景气度。

三大指数集体低开，随后纷纷翻绿下跌，创业板率先跌逾1%，两市个股涨跌互半，题材板块方面智慧政务、算力概念、东数西算等板块走势较强，保险、证券、CXO等板块表现较差。新型城镇化板块延续强势，启迪环境3连板，正和生态、霍普股份等多股涨超5%，央行、金融监管总局、中国证监会联合召开电视会议，研究落实金融支持实体经济发展和防范化解金融风险有关工作，提出积极推动城中村改造、“平急两用”公共基础设施建设。证券板块走低，中信证券跌超5%，华泰证券、中信建投等多股纷纷走低，沪指再创新低，创业板指数跌穿了2100点，指数不断下行，再加上金融板块周一的调整走势，要小心本周初指数会进一步向下探底。

算力概念持续走高，鸿博股份6天3板，亚康股份20CM涨停，南凌科技、首都在线等均涨超7%，近日闭幕的2023中国算力大会、第二届“西部数谷”算力产业大会累计签订投资项目合同45个、合同金额832亿元。工信部部长近日表示要加快建设全国一体化算力网络国家枢纽。数据要素概念股持续走强，首都在线涨超13%，达华智能涨停，铜牛信息、科创信息等多股涨超5%，7月初以来，北京、上海、深圳、长沙、贵州等地相继发布了数据要素相关法规，政策密集落地。白酒股震荡拉升，皇台酒业涨停，迎驾贡酒、古井贡酒等纷纷跟涨，随着金九银十的迎来，白酒等消费板块再度受到机构资金的青睐，再加上白酒行业3季度涨价明显，随着佳节的来临，营收有望获得明显的改善，这里可以关注后市的变化。

北京市卫健委日前牵头组织制定了《北京市互联网诊疗监管实施办法(试行)》。其中提出，医疗机构开展互联网诊疗活动要加强药品管理，严禁使用人工智能等自动生成处方，严禁在处方开具前向患者提供药品。农业板块下挫，万辰生物、华绿生物双双跌超8%，众兴菌业、万向德农等多股跌幅靠前，万辰生物上半年业绩由盈转亏557.32万元，虽然厄尔尼诺现象对农业有一定的影响，但是上市公司业绩报是否赚钱，这才是投资者能否继续持有的依据。天然气板块异动走高，水发燃气冲击涨停，首华燃气、陕天然气等快速跟涨，受澳大利亚LNG工厂罢工担忧影响，欧洲基准天然气价格一度涨18%。另据德国经济部日前发布的最新报告称，德国的天然气价格可能会飙升，并至少在2027年之前保持在高位。

大盘：

创业板：

【大盘预判】

上证指数周一低开低走，金融股并未像之前一样逆势扛起大旗，牛市旗手也开始陷入到回调之中。从目前的局势来看，指数进一步下行，3100点跌破后就是年内新低的走势，这个位置不宜着急抄底，仍然可以等待合适的抄底机会。金融股的下跌不代表结束，只能说这个位置主力资金顺势减产，等待更低的位置进行参与，也说明这里还不是底部。接下来注意大盘能否在3070点之上稳住。

创业板指数周一低开低走，盘中一度跌逾1%，再度创出年内新低。开盘低开的跳空缺口，盘中始终未能补掉，这个位置说明空头力量仍然很强，要注意成交量的变化。中小创个股的不断下跌，从一定程度上来看也表明题材板块进入到超跌领域，随着中报进入到尾声，市场的利空有望出尽，之后一旦出现反弹要注意中小创个股的反弹机会。接下来注意创业板指数能否在2080点之上稳住。

【淘金计划】

从中小市值及成长板块来看，中小市值中的业绩确定性板块，具体包括中报业绩延续强势的通信设备等TMT部分子板块。牛哥周末仔细看了看，目前基金公司产品的涨跌幅榜，你别看AI科技板块调整了2个多月，实际上涨幅榜排名靠前的还是这些热点，跌幅榜靠后的仍然是从年初弱到年中的弱势板块。下半年依然还是一个资金市场，机构最近和外资的介入方向，将会直接影响到A股的反弹节奏，牛哥始终认为离不开科技和消费这2个大方向。

题材板块中的算力、汽车拆解、智慧政务等概念是资金净流入的主要参与对象，保险、酒店餐饮、证券等概念资金净流出相对较大。骑牛看熊发现2023 中国算力大会在银川拉开帷幕，众多科技企业纷纷在大会上展示前沿算力成果。此外SpaceX 已向FAA 提交星舰最终事故调查报告，计划在8 月31 日进行第2 次综合飞行试验。我们认为随着我国AI 算力产业创新升级和全球对商业航天的加速布局，算力产业链、卫星互联网板块有望迎来新的增长空间。

以通讯网络类比，大面积覆盖以宏基站完成，而室内、地下等场景需以小基站、直放站等补盲，从而形成信号的无缝覆盖，不可能仅以单价较高的宏站来推算整个无线通讯。未来的算力连接市场将是多层次的，提供高性价比算力才是催动应用市场爆发的前提。

AI 带来的数字化机会，商业化机会，产业链机会，在当前阶段，仍然只展露出了“冰山一角”，随着应用曲线斜率变陡，海外巨头AI 带来的收入占比提高，AI“算力-应用”的飞轮方能启动。Q2 以来算力板块预期上修较快，本需要时间消化，加之当前面临财报季的预期博弈，波动加剧。但随着月底各家财报落地，“达摩克利斯之剑”逐步排除，市场对AI 算力将形成全新的预期平衡点。

着力优化算力网络布局，形成全国枢纽、区域中心、本地边缘协同发展的梯次算力基础设施架构。同时着力优化算力供给结构，盘活全国算力资源，实现东中西部协调发展，提升算力综合供给能力。在AI 方面软硬件升级迭代及产品推出，算力链产品进度仍有序推进，利好AI 浪潮下算力侧投资确定性需求，持续看好算力产业链投资机会。

英伟达实为全球AI算力王者，英伟达相关AI芯片三个月内两度涨价，其根本原因在于算力芯片供不应求，稀缺性强，算力芯片依旧为大模型时代的稀缺要素。PC市场恢复积极，AI 领域增长机会强劲，传统服务器市场接力温和复苏，英特尔、AMD 新品推动更新迭代浪潮下存在加速增长机会，预计PC 产业链厂商有望优先受益需求复苏，同时看好AI 算力需求仍然是服务器市场中期成长主线。

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