罗志恒：当前中国经济运行不乏结构亮点

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总体来看，当前我国经济运行有三方面亮点：一是服务业快速恢复，尤其是餐饮行业，7月份餐饮收入两年平均增速6.8%，较5月份、6月份进一步提升，保持较高增长态势；二是高技术产业投资保持较高的增速，这意味着我国产业结构在不断优化和升级；三是城镇调查失业率低于上年同期，同时受益于服务业恢复，7月份农业户籍劳动力调查失业率为4.8%，环比下降0.1个百分点，为近两年新低。

张明：中国经济并未面临资产负债表衰退

尽管当前中国经济持续恢复发展的基础仍不稳固，但并未面临资产负债表衰退。首先，资产负债表衰退通常是由一场严重的资产价格泡沫破灭引发的，而中国迄今为止并未经历显著的资产价格泡沫破灭。其次，从整体上来看，中国企业部门并未陷入旷日持久的“去杠杆”过程。再次，当前中国经济并未陷入所谓“流动性陷阱”，宽松货币政策依然具有较高的政策有效性。

程实：全球经济复苏的三个趋势细节

一是全球经济复苏加快。综合近期数据来看，IMF已经多次上调世界经济增速，2023年4月预测的2020~2024年复合年均增速升至2.50%。二是发达经济体韧性较强且上调幅度更大。三是新兴市场以及发展中国家表现稍逊一筹。以新兴市场以及发展中国家2020~2024年复合年均增速为例，2023年4月预测比上次预测提升了0.14个百分点，但仍低于2019年预测平均增速（4.76%）1.37个百分点。

周冠南等：地产对后续债市的扰动有多大？

对于长端而言，收益率上行幅度取决于政策预期强度以及数据验证效果，就本轮而言，地产或仍将是“宽信用”进程的堵点，大概率呈现“有限修复”，高频数据未见拐点信号前，预计收益率上行风险可控，或围绕2.55%-2.60%附近波动。短端方面，随税期扰动褪去，后续资金扰动缓解，资金价格跟随OMO政策利率调整，则短端赔率空间有望修复，带来交易机会。信用方面，继续关注短期限城投的信用挖掘，以及3年期二永债品种的增厚收益。

Benn Steil：美元最大的威胁是美国自身

美国的政治僵局和货币“日益武器化”将帮助推动“去美元化”趋势，即其他国家协同努力削弱美元的主导地位。对美元主导地位的最大威胁不是来自竞争对手，而是来自美国政府本身。就像过度使用抗生素会引发耐药性一样，过度使用制裁会促使目标国家以及潜在目标减少与美国金融体系的接触。

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