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本文为企业价值系列之四【偿债能力】篇，共选取24家锂电池企业作为研究样本。

企业偿债能力是指企业用其资产偿还长期债务与短期债务的能力。静态的讲，就是用企业资产清偿企业债务的能力；动态的讲，就是用企业资产和经营过程创造的收益偿还债务的能力。 评价指标有资产负债率、流动比率、速动比率以及现金流量比率，并以近五年经营数据作为参考。数据基于历史，不代表未来趋势；仅供静态分析，不构成投资建议。 从近五年资产负债率来看，嘉元科技、派能科技、科达利、时代万恒、紫建电子等5家企业在40%以下，其中嘉元科技平均资产负债率18.39%。 嘉元科技生产采取“以销定产”的原则制定生产计划，进行生产调度、管理和控制，即每年公司先与主要客户签订框架合同，在合同期内由客户下达订单，公司根据订单制定生产计划，组织生产。 从近五年流动比率来看，嘉元科技、派能科技、孚能科技等3家企业超过2，其中派能科技平均流动比率为4.36。 派能科技计划部门每月根据实际销售订单及未来销售预测、交货期、产成品库存情况、原材料库存情况、产能及生产线负荷状况安排生产计划，下达生产指令。 从近五年速动比率来看，嘉元科技、派能科技、孚能科技等3家企业超过1.5，其中孚能科技平均速动比率为1.63。 孚能科技采取以销定产和适当备货相结合的生产模式：第一，物控部门每月根据客户订单及交付时间、产能、设备状况、生产线负荷状况、原材料供应状况等综合评审，安排生产计划，并将计划发送给生产部门生产；第二，为避免需求高峰期产能不足，物控部门会根据市场需求预测适当生产电芯作为备用。 从近五年现金流量比率来看，嘉元科技、华宝新能、珠海冠宇、宁德时代等4家企业超过0.2，其中珠海冠宇平均现金流量比率为0.28。 珠海冠宇主要根据客户订单和预测订单情况制定生产计划。在实际生产过程中，公司不断提高产线的自动化和信息化水平，采用柔性化生产线，可以实现不同型号产品的快速切换。 锂电池企业偿债能力

注：偿债能力榜单中，各项指标按照10/24的比例换算得出，综合指数为各项指标的平均值。如某个指标有数值，但没有指数（即表格为空格），则该指标权重会下降。

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