研究员｜古月 编辑｜曹学军

(相关资料图)

近日，湖北银行披露了首次公开发行股票（A 股）招股说明书，上市之路有了实质性进展。

在阅读该公司提供的上市资料时，睿蓝财经注意到湖北银行对公房地产贷款占比过高，2019-2021年占公司贷款的17.08%、16.72%、14.04%。

除此之外，近三年湖北银行归母净利润波动较大，为18.98元、13.18亿元、17.56亿元；盈利能力排名上市城商行倒数第二，近三年roe平均为7.06%，仅高于兰州银行。

业绩不稳、盈利能力弱是摆在湖北银行面前棘手问题，能否顺利上市还有待观察。

一、湖北银行的上市背景

湖北银行成立于2011年2月，总部位于武汉武昌区，由湖北省原五家城市商业银行采取新设合并方式组建而成，业务主要集中于湖北地区。

湖北银行股权结构较为分散，不存在控股股东，宏泰集团、交投集团及长投集团持有公司股份19.90%、17.64%、8.00%。实际控制人为湖北省政府，通过宏泰集团、交投集团及长投集团间接持股45.64%。

本次拟赴上交所主板上市，发行股票的数量为不超过25.37亿股，发行价格尚未确定，募集资金将全部用于充实本行核心一级资本，提高资本充足率。

二、来自睿蓝观察：贷款行业集中度高，roe排名垫底

1.房地产业不良率翻倍

地产类贷款曾经一度成为银行资产扩张的利器，如今成风险隐患点。

目前来看，房地产业贷款依旧对湖北银行影响较大。尽管2017-2021年，房地产业贷款占公司贷款比例逐年降低，分别为17.08%、16.72%、14.04%，但贷款额每年都在增长，为149.40 亿元、160.55 亿元、160.79亿元。

房地产业不良率近三年翻倍，从2019年3.02%增长至2021年6.36%。不过，2022年上半年，不良率小幅下降至4.17%。

从单个个体来看，房地产企业债务违约率较高，2022年上半年，湖北银行不良贷款余额最高的前十大单一借款人中，房地产业占据4席，分别武汉中民置业不良贷款2.9亿元、恩施自治州众信房地产不良贷款1.19亿元、咸宁恒阳置业不良贷款1.03亿元、湖北汇霖置业不良贷款0.93亿元。

除房地产业贷款占比偏高，湖北银行整体贷款结构也不合理。截至2022 年6月末，湖北银行主要贷款集中于五大行业。水利、环境和公共设施管理业、建筑业、租赁和商务服务业、房地产业和制造业贷款总额为1058.11 亿元，占公司贷款比例高达78.18%。

贷款结构不均衡导致湖北银行抗风险能力不强、资产质量不佳，不良贷款率显著高于上市城商行。

选取17家上市城商行，2019-2021年，行业平均不良贷款率1.42%、1.33%、1.23%，整体下降趋势。湖北银行不良贷款率同期为3.44%、3.58%、2.25%，高于行业均值2.02、2.25、1.02个百分点。

2.业绩尚未恢复至疫情前

资产质量也波及湖北银行业绩，近三个完整年度营业收入三连降，分别为81.19亿元、79.18亿元、76.73亿元，实现归母净利润18.98亿元、13.18亿元、17.56亿元。

对此，公司表示，虽然本行资产规模持续扩大，但受新冠疫情及减费让利等因素影响，2020 年度本行的净利润同比下降，下降幅度为30.56%。自2021 年后新冠疫情进入常态化防控，各行各业实现复产复工，本行净利润增速有所回升。

详细拆解湖北银行经营数据，睿蓝财经发现湖北银行多个关键指标出现恶化。

在收入端，湖北银行净息差从2019年3.10下降至2021年2.17，降幅30%。一方面贷款需求疲软、减费让利等多项举措使资产端收益率下降，另一方面，银行存款竞争压力加剧，负债端成本持续上扬。

在盈利端，湖北银行净资产收益率与上市城商行还有一定的差距。

2019-2021年，湖北银行净资产收益率8.76%、5.64%、6.78%，三年平均净资产收益率7.06%。对标同行，最高成都银行【1】净资产收益率三年平均为15.80%，最低兰州银行【2】6.21%，行业平均为11.18%。

湖北银行净资产收益率排名倒数第二，这也在一定程度上反映了湖北银行创造利润的能力一般，资产质量不佳。

三、来自市场的观点：

【1】金融界认为，湖北银行资本利润率连续多年低于监管标准。数据显示，2022年6月末，湖北银行的资本利润率为8.81％；2019年末至2021年末，该行的资本利润率也均低于11％。据《商业银行风险监管核心指标》，商业银行资本利润率应不低于11％，资产利润率不应低于0.6％。【3】

【2】全球才说认为，湖北银行虽然被冠上了“湖北”二字，但它还成为不了湖北地区城商行“一哥”，其并不能完全超越汉口银行。截至2022年6月末，湖北银行资产总额为3871.16亿元，净资产为285.50亿元。而汉口银行资产规模已经连续三年超4000亿元，截至2021年末，汉口银行总资产已达4687.56亿元。且在湖北省全省的存、贷款占比也是汉口银行更略胜一筹。【4】

注解与参考：

【1】成都银行：上海证券交易所主板上市公司，代码：601838

【2】兰州银行：深圳证券交易所主板上市公司，代码：001227

【3】《A股IPO“候场”银行再添一军，湖北银行首披招股说明书！营收连续两年下滑，不良承压》，来源：金融界

【4】《筹谋多年湖北银行A股IPO再进一步，武汉地区存贷业务不敌汉口银行》，来源：全球财说

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来源：睿蓝财经