​​11月1日，A股和H股开门红，i股市疯狂暴涨。气象预报说冷空气南下，天气骤冷和股市骤热相互映衬，我们外面流浪二十多天回到北京，还在朋友圈发感慨：

多少天涯未归客，流落长街踏秋风。

(相关资料图)

忽闻琵琶心上过，回首山河已深秋。

今天，股市大涨，又不由得感慨：忽闻秋风起，又见春风来。大底不贪婪，人生谁添彩？当然A股的涨幅不如H股，H股是涨疯了的节奏，股均涨停板。消息面上也没有什么特别的，香港7-9月的GDP数据不佳，下降4.5,%，反而是外部投行调低评级，按理说不跌就不错了，结果反而来个暴涨。那么港股爆发的原因是什么？

可能有利空出尽的因素，但真正推动恒生指数跳跃上升的是港股便宜。恒生指数早上开盘市盈率是7.23倍，这么便宜的股票，竟然还在被很多外资投行打压。按照中国投资人的常识，港股背靠的其实是内地，港股本地股占比并不高，内地的经济即便不再是高速增长，当前高质量增长的态势还是清晰可见，经济增长稳定的背景下，上市公司盈利并不会出现波动。如果一家企业每年的利润是稳定的，7倍市盈率代表投资人只需要7年就铁定能够让自己的投资翻一倍，如此便宜的好事，外部投行依然选择性失明。

国际投资机构做出的蠢事是不少的，比如他们在几年前做空游戏驿站，结果被一群散户“狙击”，散户知道投资机构的空单超过了股票的流通量，所以只要买断股票，那么这些机构必须在到期日之前以高价买回来平仓。我记得游戏驿站从20多到400多。所以国际投资机构和投行的公开表态不能信，你可以看看他的论证过程，但结论总是毫无价值。国外投行结论的准确性遵循的是薛定谔原理，而非经济学原理。有好事机构统计过这些投行分析师结论的准确性，发现1年以内涨跌猜对还有6、7成，1年以上完全对半开的准确率，你就是抛硬币也能得出同样的正确率。

港股的价值，最核心的就是便宜。便宜的资产，如果能够确定其未来盈利能力，价值投资者不需要纠结当前的股价。在之前，我也多次谈过港股的前景。一天的涨跌当然不是我们的投资依据，但7倍的市盈率是的。

港股为什么这么便宜？是因为内地投资人在港股年份尚浅，没有定价权。外资控制了定价权，在市场博弈中取得了主动权。但话又说回来，定价权这种东西，最终也是份额说话，内地完全有能力承接港股的流通盘，港股一天的成交量也就1000亿港币出头，相比于内地日常超过3000亿的市场，规模并不大。随着港股投资性价比的体现，未来内地投资人将逐渐填补外资在港股的位置，最终夺回港股定价权。而港股作为一扇窗口，其资本市场体系更加开放，限制也少。无论是企业IPO还是投资人抄底捡便宜，港股都是不错的投资目的地。当然，我们不是港股的托，投资风险自担。

忽闻秋风起，又见春风来，大底不贪婪，人生谁添彩？

吕长顺（凯恩斯） 证书编号：A0150619070003。【以上内容仅代表个人投资建议，不构成买卖依据，股市有风险，投资需谨慎】

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